比特幣(BTC)「第三條路」訪談公開：外匯存底與支付數據無法衡量橋接規模

一段將比特幣（BTC）視為美中金融競爭「第三條路」的訪談已公開。外匯存底與支付訊息統計，無法衡量比特幣作為橋接支付工具的規模。

Bitcoin Magazine（比特幣雜誌）於12日公開FACE創辦人兼地緣政治策略師維莉娜·查卡洛娃（Velina Tchakarova）的影片訪談。內容涵蓋美中金融架構、美元掛鉤穩定幣、數位人民幣、數位盧布，以及比特幣的角色。

訪談介紹頁的影片章節在15分5秒處列出「兩種數位貨幣架構」，並在16分38秒處列出「比特幣作為第三條路」。這些是頁面標示的主題，並非查卡洛娃的直接引述。

美國的政策方向載於2025年1月的行政命令。白宮（The White House）表示，將促進合法美元掛鉤穩定幣在全球發展，作為支撐美元主權的手段。

除法律規定的例外情況外，這項行政命令禁止聯邦機關開發、發行或推廣中央銀行數位貨幣（CBDC）。2025年7月18日，建立支付型穩定幣聯邦監管架構的GENIUS Act正式成為法律。

支付型穩定幣由私人發行者發行，並與美元價值掛鉤；數位美元則由中央銀行發行，兩者的發行主體不同。

中國人民銀行（People's Bank of China）自2026年1月1日起實施數位人民幣（e-CNY）新管理制度，其中包括將商業銀行數位人民幣錢包餘額視為存款性負債。

中國人民銀行表示，截至2025年11月底，數位人民幣累計交易34.8億筆，交易金額達16.7兆人民幣。

俄羅斯中央銀行（Bank of Russia）宣布，自2026年9月1日起可使用數位盧布。使用者可在央行平台開立帳戶後使用。

數位人民幣與數位盧布都是中央銀行發行的國家貨幣數位形式。美國的支付型穩定幣則由私人發行者發行並與美元掛鉤，因此三者不能歸為同一種發行架構。

國際貨幣基金組織（IMF）2026年第二季外匯存底統計顯示，美元占比為56.70%，人民幣占比為2.11%。

SWIFT於10月發布的Global Currency Tracker統計顯示，2026年9月排除歐元區內支付後，以國際支付訊息金額計算，美元占比為49.63%，人民幣占比為3.33%。

IMF統計各國外匯存底，SWIFT則統計其網絡傳送的支付訊息。兩者的統計對象不同，不能視為同一市場的占比來比較；SWIFT統計也未涵蓋全部國際支付規模。

比特幣白皮書提出一種不經金融機構的點對點電子現金系統。這項設計說明了比特幣的運作方式，但無法證明比特幣在實際國際支付中，作為連結美元與人民幣的橋接工具具有多大規模。

另有穩定幣政策研究同時探討其效用與風險。美國聯準會（Federal Reserve）研究人員分析，支付型穩定幣可能減少跨境支付的中介環節，也可能使外國使用者承受美元曝險風險。

里奇蒙聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of Richmond）研究人員分析，以美元計價安全資產作為支撐的穩定幣若擴大，可能增加美國公債需求。這項研究同樣是對穩定幣政策影響的另一項分析。

IMF在薩爾瓦多案例分析中指出，比特幣價格波動、流動性不足，以及缺乏因應市場濫用的公共機構，都是其作為支付工具的限制。這項分析針對薩爾瓦多案例，並未衡量比特幣在國際支付中的實際角色。