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根據 Robinhood(HOOD) 於 24 日（當地時間）發布的 2025 年第 2 季財報，其加密貨幣業務實現高速增長，數位資產部門營收達到 1.6 億美元，相較去年同期大幅跳增 98%。外界認為，這一表現受惠於整體加密市場復甦以及公司積極推動「資產通證化」的策略。
本季 Robinhood 的總營收為 9.89 億美元，年增 45%；淨利潤則從去年的 1.5 億美元成長至 3.86 億美元，成長逾一倍。值得注意的是，平台上的加密貨幣交易量達到 280 億美元，較前一季增加 32%，顯示用戶參與度顯著提升。
執行長 Vlad Tenev（弗拉德·特涅夫）在財報電話會議中特別強調「通證化(tokenization)」的重要性，稱其為「過去十年資本市場中最具顛覆性的創新」，並於簡報中 11 次提及該詞，立場明確堅定。
Robinhood 計劃透過其以以太幣(ETH)為基礎的 Layer 2 區塊鏈「Robinhood Chain」，將非上市股票、創投基金以及不動產等低流動性資產進行通證化，並推向市場。目前該項目已於歐洲推出部分數位資產，其中包括如 SpaceX 及 OpenAI 等未上市企業的間接投資機會。
Tenev 表示，通證化資產的目標在於打破傳統金融界限，提供「全天候交易、即時結算、用戶自我保管」等核心優勢。為鞏固該業務方向，Robinhood 近期已斥資 2 億美元收購加密貨幣交易所 Bitstamp，作為跨足全球市場的推進策略。
產業層面上，此舉亦契合整體趨勢。美國證券交易委員會（SEC）近期對通證化相關框架表現出更具彈性的態度，對 Robinhood 等業者來說無疑是一大助力。儘管 Binance 與 FTX 先前也曾涉足通證化領域，但市場成效有限。
評論：Robinhood 此次財報亮眼，顯示其在通證化領域布局已見成效。伴隨監管氣候好轉，該策略有望引領下一波金融基礎設施創新。
此外，其他業者亦紛紛投入。加密貨幣交易平台 Gemini 已為歐洲用戶啟動以微策略公司（MicroStrategy）股票為起點的通證化股票交易；Coinbase(COIN) 則正在推動取得 SEC 核准，以推出專屬服務。全球最大資產管理公司貝萊德的執行長 Larry Fink（拉里·芬克）也公開支持股票與債券的通證化，強調其將帶來傳統金融的重大變革。
整體而言，Robinhood 的銳意轉型未來可能超越推高交易額的層面，更將在下個世代的數位資產基礎建設中占據一席之地。資產通證化最終是否能顛覆現有金融格局，值得長期觀察。
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