IREN 10日盤中較前一交易日收盤下跌3.3%，建銀國際下調評等至「中立」

建銀國際（CCB Int’l）將 IREN（$IREN）的投資評等從「優於大盤」下調至「中立」。IREN 股價 10 日美股早盤較前一交易日收盤下跌3.3%，報20.71美元。

StreetInsider 於韓國時間11日凌晨0時45分報導，IREN 股價為20.71美元；該價格對應美東時間10日上午10時45分的盤中報價。MarketBeat 公開評等紀錄將建銀國際下調評等的日期列為9日，但未提供具體理由。

分析師看法不一。高盛（Goldman Sachs）維持「中立」評等；摩根大通（JPMorgan）維持「加碼」評等，但調降目標價；Jones Trading 則將評等從「持有」調升至「買進」。

IREN 於5日公布 FY27 第一季業績時，調整了超過40億美元（約5兆3,700億韓元）年化經常性收入（ARR）目標的啟用時程。公司將目標啟用日訂為2027年1月31日，並表示時程可能延至2月底。

IREN 共同創辦人暨共同執行長丹尼爾·羅伯茨（Daniel Roberts）表示：「客戶要求修改設計，我們接受了這項要求，而這原本不在規劃範圍內。」公司也將供應商時程列為調整目標時程的原因。

IREN 表示，已取得達成超過40億美元 ARR 目標所需的合約與資金。不過，已承諾的 GPU 融資仍附有撥款條件。

ARR 是 IREN 將已簽約且已啟用 GPU 的費用等項目換算成年化金額後提出的營運指標。公司表示，目前已啟用的 ARR 為10億美元（約1兆3,431億韓元）；超過40億美元的目標不代表已認列營收或現金流。

截至9月30日的季度營收為2億2,800萬美元（約3,062億韓元），其中 AI 雲端營收為2億美元（約2,686億韓元），比特幣（BTC）挖礦營收為2,800萬美元（約376億韓元）。

同季淨損為2億6,300萬美元（約3,532億韓元）。FY26 全年挖礦營收為5億7,820萬美元（約7,764億韓元），AI 雲端營收為1億2,880萬美元（約1,730億韓元）；到了本季，AI 雲端營收已高於挖礦營收。

IREN 正從比特幣挖礦轉向 AI 雲端業務。公司年報列出與微軟（Microsoft，$MSFT）簽訂的合約總額約為97億美元（約13兆318億韓元）。首座設施 Horizon 1 已於2026年8月交付並獲客戶驗收。

公司年報將2026年12月31日前大致完成挖礦設施轉型列為目標時程，這是公司提出的計畫，並非已完成的事實。

IREN 規劃 FY27 剩餘資本支出為150億美元（約20兆1,460億韓元），其中90億美元（約12兆874億韓元）預計由現金、已承諾的 GPU 融資及客戶預付款支應。

其餘60億美元（約8兆583億韓元）預計視市場狀況，透過 GPU 與資料中心融資及其他公司層級資金來源籌措，並投入未來容量目標。公開資料未說明這60億美元的籌資範圍，是否與達成超過40億美元 ARR 目標所需資金的範圍相同。