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以太幣(ETH)企業財庫公司 BitMine 於 9 日公布，上週再買進 9,587 枚以太幣(ETH)。依公司統計，截至 8 日的持有量為 607 萬 92 枚，約占以太幣總供給量的 4.97%。
以太坊共同創辦人維塔利克·布特林(Vitalik Buterin)8 日在 X 發文，主張評估以太幣價值時，應多看「價值儲存」功能，而不是手續費的銷毀量。他寫道：「ETH 的價值來自別處。」他點出的依據，是網路的去中心化與穩定性。
Decrypt 在 10 日的電子報中，把這番話與過去被稱為「超音波貨幣(ultrasound money)」的說法相對照。這套邏輯是：當交易手續費銷毀的以太幣多於新發行量，總供給就會下降。布特林認為，就算銷毀量追不上發行量，以太幣仍有其他理由可以支撐價值。
依 Decrypt 轉述，布特林並未主張廢除手續費銷毀機制。銷毀量大於新發行量時，總供給會減少。但機制繼續存在，不代表供給一定會縮減。布特林表示，即使銷毀量長期只有抵銷新發行量所需水準的 10% 以下，也不必視為失敗。
他也反駁「手續費銷毀為以太幣價值築起穩固底線」的說法。過去帶來大量銷毀的借貸與 NFT 交易，多半是加密貨幣市場內部的活動。他認為，這類活動產生的手續費，很難當成長久的價值根據。他還指出，想多收手續費，就得接受高昂的交易成本與網路壅塞，這同樣是問題。
Decrypt 分析，交易活動已轉移到以太坊主網以外的 Rollup，是銷毀量下降的背景。Rollup 在獨立的一層處理交易，再把結果記錄回主網。主網的手續費減少後，以銷毀規模為核心的價值論述，說服力也跟著變弱。
布特林轉而強調的，是去中心化、抗審查、隱私與安全。他所說的穩定性，並非價格維持不變，而是指網路本身的特性。他先前也曾提出隱私、後量子擴展與原生 Rollup，作為以太坊的路線圖方向。
Decrypt 報導，BitMine 董事長湯姆·李(Tom Lee)稱布特林的價值儲存談話是「地殼變動」。李表示，這番話支持了公司持有以太幣的策略。
評論：這是主導持幣策略的當事人所做的評價，解讀時要留意立場。另外，這次的 9,587 枚是一週的合計，不是布特林發言後一天的買進量。從公告內容來看，無法單獨區分發言後的買進數量。
Decrypt 的電子報也提出另一個論點。比特幣(BTC)有發行上限、更長的歷史、更完整的 ETF 基礎設施，以及企業財庫的需求。相較之下，以太幣的這類需求才剛開始累積。
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