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根據 The Block 的報導，於 1 日（當地時間）到期的大量比特幣(BTC)與以太幣(ETH)選擇權合約，是否會對整體市場帶來進一步的下行壓力，已成為投資人關注的焦點。尤其此次到期時點，恰逢川普總統突如其來公布高關稅政策，地緣政治變數與衍生品市場的交錯將進一步升高市場不確定性。
根據資料，此次到期的比特幣選擇權合約總量約為 4 萬 8,600 份，名目價值約 57 億美元（約新台幣 7,923 億元），雖然較上週到期的 150 億美元總量減半，但其對短期市場仍可能造成壓力。衍生品交易所 Deribit 表示：「機構資金仍穩定湧入，部分長期持有者也開始逐步了結獲利。」評論：儘管選擇權總量略減，但多空角力仍可能引發短期波動。
目前比特幣市場的看漲情緒仍占上風，最新數據顯示本週選擇權的買權/賣權比為 0.75，顯示買方占優。最大痛苦點(Max Pain Point)位於 11 萬 6,000 美元（約新台幣 1,612 萬元）一線，與現貨價格相近。其中，行使價在 14 萬美元的未平倉量大幅增加至約 30 億美元（約新台幣 4,170 億元），而 12 萬美元的區間也聚集了達 20 億美元（約新台幣 2,780 億元）的大單需求，建立潛在的支撐密集帶。
另一方面，ETH 本輪合約到期量為 35 萬份，總名目價值約 13.5 億美元（約新台幣 1,876 億元）。目前最大痛苦點落在 3,500 美元（約新台幣 48.6 萬元），買權/賣權比為 0.96，代表多空仍相對平衡。總體來看，BTC 與 ETH 當日總計到期的衍生品規模高達 70 億美元（約新台幣 9,630 億元），為影響市場的重要事件。
根據選擇權交易社群 Greeks Live 提供的觀點，儘管比特幣現貨價格略有下滑，但市場間仍分歧為兩派，一邊期待反彈，另一邊則預期跌勢將續：「目前市場聚焦在 11 萬 6,000 與 11 萬 8,000 美元（約新台幣 1,640 萬元）這兩個區間的支撐與壓力位，若非機構資金支撐，比特幣很可能已跌破 11 萬 5,000 美元（約新台幣 1,598 萬元）。」
整體走勢已有調整跡象。川普總統在 8 月 1 日對部分國家臨時加徵高關稅，使全球投資氣氛大幅惡化，進而拖累加密貨幣市場；僅一天內，加密貨幣總市值暴跌 6%，至 3 兆 8,600 億美元（約新台幣 5,367 兆元）。
比特幣亞洲盤一度跌破 11 萬 5,000 美元，創 3 週新低，現階段仍於窄幅震盪區間中掙扎尋找支撐。以太幣亦曾回測 3,650 美元（約新台幣 507 萬元），隨後反彈至約 3,700 美元（約新台幣 514 萬元）。而 Solana(SOL)、狗狗幣(DOGE)、艾達幣(ADA)、Sui(SUI)、鏈鏈幣(LINK) 等主流山寨幣皆出現超過平均的跌幅。
在選擇權市場累積龐大部位的同時，若不能快速穩定現貨走勢，可能進一步引發拋售壓力。評論：市場短期內恐仍處於方向不明狀態。總體來看，本次 BTC 與 ETH 選擇權的大規模到期，是否將成為熊市續跌的引爆點，將取決於川普政策帶來的宏觀經濟壓力與機構資金支撐力道間的較量。
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