Coinbase(COIN)Q2財報不如預期、股價盤後重挫8.4％　交易量與營收雙雙下滑

Fri, 01 Aug 2025, 05:53 am UTC

Coinbase(COIN)Q2財報不如預期、股價盤後重挫8.4％　交易量與營收雙雙下滑 / Tokenpost

根據 CNBC 的報導，於 2025 年 8 月 2 日（當地時間），美國最大加密貨幣交易所 Coinbase(COIN) 公布 2025 年第 2 季財報，營收與交易表現皆不如預期，引發投資人失望，導致其股價在盤後交易時段大跌 8.4%。

根據該份財報，Coinbase 本季總營收達 15 億美元，儘管金額可觀，卻仍低於市場平均預估的 15.9 億美元；其中交易量為 2,370 億美元，也遜於原先預期的 2,527.6 億美元。若進一步拆解收入來源，可見交易手續費產生的收益為 7.643 億美元，而來自訂閱與服務的收益則為 6.558 億美元，兩者皆未達市場預期。

Coinbase 當日收盤價為 377.76 美元，財報公布後一度下探至 346.01 美元，隨後略為反彈至 354.77 美元。

報告亦透露財務狀況的細節，截至第 2 季底，Coinbase 的現金與現金等價物，加上所持的穩定幣 USDC，合計為 93 億美元，與前一季度相比減少約 5.9 億美元。評論：減少的主因來自 Coinbase 擴大其以比特幣(BTC) 為主的加密貨幣部位配置，其在該季斥資約 2.22 億美元購入更多比特幣。

就整體加密資產配置而言，公司所持有的加密貨幣投資資產的公允價值約為 18 億美元，另有作為抵押用途的資產達 9.51 億美元，總體可動用資產高達 121 億美元，顯示其在財務槓桿與資產分配上仍具彈性。

另值得一提的是，Coinbase 本季還因 5 月發生的內部資料外洩事件增加了 3.07 億美元的營運成本。儘管公司同時間透過 ETF 資金流入與企業用戶拓展帶來正面效益，但整體仍對手續費營收造成一定壓力。評論：資料外洩事件突顯了交易所安全管理風險，也可能影響投資人對平台的信心。

此外，Coinbase 亦於 7 月 31 日透過 X（原推特）宣布，計劃推出「代幣化股票（Tokenized Equities）」服務。雖尚未公布具體上線時間或支援範圍，但這一目標顯示該公司正加速推進將傳統金融資產導入區塊鏈生態的策略，期望進一步擴展其市場版圖。

評論：雖然 Coinbase 本季表現未達市場預期，但其持續推進產品多樣化及資產配置策略，可能有助於中長期穩健成長，仍值得投資人關注。