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摩根士丹利(Morgan Stanley，MS)推估，美國原訂 2028 年推動的資料中心專案中，約 20% 可能順延到 2029 年。不過，這家投行並未調整大型雲端與科技企業的「資本支出」預期。
摩根士丹利於 8 日發布全球主題研究報告，提出上述看法。報告出爐之際，市場正擔心美國期中選舉後的資料中心建設前景，並且已牽動 AI 概念股回檔。摩根士丹利的分析重點，在於區分「建設時程」的變化與「投資需求」的變化。
報告推算，這批專案的 IT 負載容量約為 5 吉瓦(GW)。所謂 IT 負載容量，指資料中心內伺服器等資訊設備所耗用的電力規模。這項推估不代表 20% 的規劃專案會被取消，而是部分工程量由 2028 年遞延到隔年的時程調整。
摩根士丹利認為，期中選舉帶來的政策變化，主要影響部分資料中心的「開工時點」，對 AI 整體投資需求的衝擊有限。即使日後推動更嚴格的建設要求，已經動工的專案也不會受到太大影響。
報告另指出，美國資料中心 2028 年的新增容量可能減少約 4%。這項數字指的是當年新投入運轉的容量，與企業花在資料中心與設備上的整體資金預測，衡量對象並不相同。前述約 5GW 同樣不是支出金額，而是可能改期的專案容量。
至於大型雲端與科技企業的整體資本支出，原有預測維持不變：2027 年約 1.6 兆美元，2028 年約 1.8 兆美元。這兩個數字並非實際已執行的金額，而是對該企業群未來支出的推估值。
摩根士丹利強調，專案延後不等於投資取消。工期拉長後，AI 資本支出的成長趨勢可能延續得更久，也有助於緩解供應鏈的供需失衡、改善籌資環境，並支撐運算資源的租賃價格。這些看法都以時程延後為前提，屬於報告的預測。
美國資料中心的時程延誤風險，其他分析也曾提及。本報先前報導過，彭博新能源財經(BloombergNEF)的分析認為，德州電網併網審查延遲，可能讓美國資料中心開發管線中約 20% 面臨延誤風險。不過該分析中受影響的專案規模為 49.8GW，涵蓋對象與計算基準不同，難以與摩根士丹利的推估直接比較。
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