半導體4家公司CDS利差104至168基點，雲端業者為53至114基點

截至10月28日，美國4家半導體公司的5年期信用違約交換（CDS）利差為104至168個基點；作為比較的4家主要雲端企業則為53至114個基點。

半導體公司方面，英特爾（Intel，INTC）為104個基點、超微（AMD）為121個基點、輝達（Nvidia，NVDA）為125個基點，博通（Broadcom，AVGO）為168個基點。《Crypto Briefing》報導，這些數據取自巴克萊（Barclays）的AI投資組合資料。

雲端企業方面，微軟（Microsoft，MSFT）為53個基點，Google母公司Alphabet（GOOGL）為80個基點，亞馬遜（Amazon，AMZN）為81個基點，Meta（META）為114個基點。兩組利差區間部分重疊。

個別比較來看，英特爾的利差比Meta低10個基點；超微、輝達與博通的數值，則都高於雲端企業中利差最高的Meta。

報導未說明各企業群組的籃子組成方式與權重，因此公開的個別公司數值應與籃子層級的比較分開解讀。

「CDS」是用來因應違約等信用事件的合約。買方支付的信用保障成本以利差表示，1個基點等於0.01個百分點。利差上升代表信用保障成本增加，但僅憑這項數值，不能判定企業即將違約。

摩根大通私人銀行（JPMorgan Private Bank）在10月23日的分析中指出，CDS利差會受到避險需求與大規模發債影響，未來融資的不確定性也可能反映在價格上。IFR於11月7日報導，巴克萊信用策略師表示，信用市場會把供需情況反映在價格中，因此不宜將評等下調視為短期憂慮；標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）人士則指出，投資人要求的風險補償提高，以及部分企業現金流轉弱，都反映在利差上。

加密貨幣產業與此議題的交集，在於部分由比特幣（BTC）挖礦轉型而來的企業跨足AI資料中心業務；這次CDS比較並非只涵蓋經營這類業務的公司。

VanEck在11月4日的分析中統計，包含部分比特幣挖礦業者轉型而來的供電型資料中心業者，其股價在10月受到信用與利率疑慮影響，平均下跌約35%。這項數據指的是該企業群組的股價。VanEck表示，其追蹤的企業中沒有已簽署租賃合約遭取消的案例，並披露自己可能持有相關資產與企業的部位。

Coinbase Institutional於10月16日的報告分析，比特幣與半導體股的相關性已降至1月高點的一半以下；報告並指出，當時比特幣對利率變化的反應更為敏感。

目前沒有資料顯示半導體與雲端企業的CDS利差差異，直接造成資料中心業者股價下跌或比特幣價格變動。TokenPost先前曾報導AI公司債發行與大型科技公司的舉債負擔；本次報導則比較各公司的CDS利差區間。