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根據加密貨幣平台 CEX.IO 最新資料顯示，2025 年開始，美國上市企業在比特幣(BTC)市場的布局速度已經超越追蹤其價格的比特幣現貨 ETF，顯示企業對於「直接持有比特幣」的偏好正在快速升溫。
根據 CEX.IO 的報告指出，2025 年以來，企業所增持的比特幣總金額高達 473 億美元（約新台幣 6.57 兆元），同期比特幣 ETF 的資金淨流入額僅為 317 億美元（約新台幣 4.4 兆元）。從數據來看，企業採取「直接持幣」的速度與金額都已大幅超越 ETF 管理人，顯示傳統企業正在加大對數位資產的長期配置。
其中，原名為微策略(MicroStrategy)的美國軟體公司「策略公司（Strategy）」便是典型案例。該公司於 2025 年新增超過 120 億美元（約新台幣 1.668 兆元）比特幣資產，將其定位為公司金庫的「策略性準備資產」，並持續進行定期購買。評論：這種大規模、長期性質的配置行為，也代表比特幣正逐步從投機性資產轉變為企業營運核心資產之一。
除此之外，受到软银（SoftBank）、泰達幣發行商 Tether，以及投資銀行 Cantor Fitzgerald 支持的數位資產管理公司 Twenty One Capital，在短短數月間便躋身為比特幣第三大企業級持有者，持幣總額超過 50 億美元（約新台幣 6,950 億元）。而日本上市科技公司 Metaplanet（源自東京）自 2025 年開始，也將自家比特幣庫存數量放大近六倍，目前持有數量已突破 17,000 枚 BTC。
針對這股趨勢，市場專家分析指出，相較於 ETF 提供流動性及分散投資優勢，企業直接持有比特幣具有更明確的財務與戰略意圖。「ETF 畢竟是間接投資工具，而企業持幣則會直接列入資產負債表，因此反映出更高程度的信任與長期承諾。」
評論：隨著企業財報中的比特幣持倉大幅拉升，亦顯示出加密貨幣在主要機構投資人中的角色轉變。企業已不再僅將其視為市場操作工具，而是納入整體資本配置與風險管理的核心考量之一。
產業分析人士更指出，本輪企業持幣潮意味著「機構資金正在擺脫 ETF 的間接架構，轉向真正控制權與可管理性的實體持有」，凸顯比特幣等數位資產正逐步成為「公司營運核心資產」的重要象徵。
隨著現貨 ETF 的淨流入趨緩，企業直接購入比特幣的動向可能將成為支撐市場整體「絕對性流動性」的關鍵。進一步來說，這代表加密貨幣與傳統資本市場的交集正在深化，而比特幣的角色，也將不再受限於投資產品，而是逐步向企業級策略資產邁進。
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