美國期中選舉後S&P 500一年平均報酬率13.7%，11次全數上漲

美國期中選舉後一年，S&P 500在1982年至2022年的11個案例中全數上漲。涵蓋1980年至2024年選舉的統計顯示，期中選舉後一年平均報酬率為13.7%。

CNBC於2日（當地時間）分析美國總統大選與期中選舉後的S&P 500表現。所有案例中，選舉一年後報酬為正的比例達91%。

短期報酬並不一致。總統大選後一天和一週的平均報酬小幅下跌；若合併總統大選與期中選舉計算，選後一天、一週及一個月的平均報酬分別為0.2%、0.2%及1.1%。

11次期中選舉後一年全數上漲，不代表選舉隔天也會上漲。選後短期與一年期報酬應分開觀察。

在選舉後由不同政黨分別掌握白宮與國會的15個案例中，S&P 500一年後平均上漲15%，其中14次上漲。單一政黨同時掌握白宮與國會的案例，一年後平均漲幅為11.5%。分立政府樣本包括10次期中選舉和5次總統大選。

在1986年、1990年和2006年期中選舉後，共和黨總統任職，民主黨則掌握眾議院與參議院。選舉後首個交易日，S&P 500平均下跌0.5%；一個月後平均上漲3.4%，一年後平均上漲10.9%。

卡森集團（Carson Group）首席市場策略師萊恩·德特里克（Ryan Detrick）表示：「選前會有不安情緒，但選舉結束後，市場往往會大幅鬆一口氣，整體表現通常不錯。」他指出，選後不確定性降低。

MSCI統計1974年以來13次期中選舉，MSCI USA指數選後六個月平均上漲12%。MSCI分析的選後六個月報酬與CNBC統計的S&P 500選後一年報酬，在指數和觀察期間上都不同。

摩根資產管理統計，1937年以來有期中選舉的年份，S&P 500平均總報酬率為9.2%；非期中選舉年平均為13.3%。選舉年度全年報酬和選後一年報酬的統計期間不同。

選後一年報酬也有明顯差異。2000年總統大選後，網路泡沫破裂期間S&P 500下跌22.1%。2020年總統大選後，指數在新冠疫情引發的拋售後反彈，上漲38.3%。這是CNBC統計案例中的最低和最高報酬。

2018年期中選舉時，民主黨重新取得眾議院控制權。美國聯準會當年四度升息，S&P 500全年下跌6.2%，但選後一年上漲11.7%。

法國興業銀行（Société Générale）認為，聯準會政策與企業獲利走勢對市場表現的影響大於選舉。這些案例顯示，單靠選舉結果難以解釋市場走勢。

德特里克在2日（當地時間）接受CNBC訪問時表示，只要AI趨勢延續、經濟持續成長，多頭市場就有延續的可能。他也表示，若民主黨同時掌握眾議院與參議院，AI基礎設施建置可能面臨壓力，進而使投資縮手。

CNBC指出，全球利率走升與法國債務危機是債券市場的不安因素。若川普總統（Donald Trump）兌現追加打擊伊朗的威脅，或伊朗升高緊張情勢，選舉後戰事可能惡化。

德意志銀行（Deutsche Bank）全球總體經濟與主題研究主管吉姆·里德（Jim Reid）在CNBC於2日（當地時間）報導的備忘錄中表示：「季節性因素不會決定結果，伊朗、AI與法國相關疑慮也不會自行消失。」美國期中選舉將於3日（當地時間）舉行。