歐盟證券交割2027年10月11日起轉為T+1

歐盟（EU）將於2027年10月11日起，把證券交割週期從交易日後兩個工作日（T+2）縮短至下一個工作日（T+1）。歐元體系28日公布的《Appia路線圖公開諮詢報告》彙整127份回覆，整理市場對代幣化金融網路設計的看法，並指出最終架構尚未定案。

歐洲中央銀行（ECB）執行董事會成員皮耶羅·奇波洛內（Piero Cipollone）29日在法蘭克福舉行的歐盟T+1產業委員會活動上表示：「T2S已依T+1與T+0標準結算相當大規模的交易。」T+1是指證券交易後的下一個工作日，買方收到證券、賣方收到款項。奇波洛內指出，為配合縮短後的交割週期，交易後處理程序需要標準化與自動化。

歐元體系既有的證券交割系統TARGET2-Securities（T2S），目前已能處理T+1及T+0交易。歐洲中央銀行計劃於2027年6月調整T2S的夜間交割程序，以配合交割時間縮短。

歐洲證券及市場管理局（ESMA）將對投資公司與專業客戶之間的交易分配及確認程序實施新規。自2026年12月7日起，相關程序須採用標準化電子通訊管道、國際訊息標準及機器可讀的通訊方式。

歐盟T+1產業委員會7月3日公布的第二季準備度調查顯示，83%的受訪企業表示正在為轉換做準備，58%已制定正式執行計畫。另有64%的受訪者將對手方、中介機構及技術業者的依賴列為主要挑戰。委員會評估，資產管理公司、退休基金與小型業者的準備進度落後於大型基礎設施業者及託管機構。

韓國方面，金融委員長李億元曾與那斯達克及美國存管信託與結算公司（DTCC）討論推動T+1的經驗，以及引進代幣證券的課題。

歐元體系自9月21日起透過Pontes，以央行貨幣結算代幣化資產的批發交易。奇波洛內表示，計劃在2027年中前大幅延長Pontes的營運時間，並於2028年擴大至全年無休、全天候運作。這項代幣化結算基礎設施計畫，與證券交割週期轉為T+1分開推進。

Appia諮詢的回覆者普遍支持央行貨幣在代幣化金融中的角色，以及公私部門合作；對單一網路與多重網路各有看法，也有人提議設置數量有限的合格網路。歐元體系表示，報告僅整理回覆者意見，不代表其偏好的Appia設計或最終決定。

歐洲中央銀行表示，T2S將繼續支援歐洲證券市場，並與代幣化平台並存。歐元體系計劃於2028年前提出Appia代幣化金融生態系藍圖。