歐元區每年多存3000億歐元，區內投資管道不足

歐元區過去10年平均每年儲蓄額比區內生產性投資多出約3000億歐元，相當於不含住宅建設的生產性投資規模約15%。

義大利央行總裁法比奧·帕內塔（Fabio Panetta）10月30日在羅馬舉行的世界儲蓄日演說中表示：「問題不在於儲蓄不足，而是難以在歐洲境內找到有利可圖的運用方式。」他指出，歐洲缺少能將儲蓄轉為創新企業成長資金的管道。義大利央行演說稿

歐元區每年儲蓄額約為國民總所得的四分之一。2024至2025年，歐元區流向美國的年均總資本流量為7850億歐元，其中包括存款、貸款與貿易信貸等，不能等同於買進美國科技股的金額。

帕內塔表示，美國大型科技企業吸引了相當多資金。2019至2025年，美國附加價值的成長速度是歐洲的兩倍。他也指出，過去10年，美國最具創新力企業在軟體領域的研發支出，與歐洲企業的差距從8倍擴大至17倍；在人工智慧（AI）供應鏈方面，歐洲也落後美國。

家庭資產配置也呈現差異。透過投資基金持有或直接持有的上市股票，占家庭總資產比重在歐洲為5%，在美國為25%。若把未上市企業股權也計入，股權類資產占比則是歐元區20%、美國35%；這兩組比較涵蓋的資產範圍不同。

帕內塔以創投與私募股權基金為例，指出這些機構能匯集儲蓄、分散投資早期創新企業的風險。他認為，歐洲資本市場分割，限制了專業中介機構的發展，並呼籲整合資本市場。歐盟也持續推動將家庭儲蓄引導至區內企業投資的儲蓄與投資聯盟構想。歐盟經濟暨財政事務理事會10月9日已就資本市場整合與監管套案的關鍵談判立場達成共識。歐盟理事會會議結果

同場演說中，義大利經濟暨財政部長詹卡洛·焦爾傑蒂（Giancarlo Giorgetti）要求銀行增加對中小企業放款。他表示，2026年8月小型企業貸款年減4.6%，大型企業貸款則年增4.7%，並補充企業貸款需求也可能造成影響。帕內塔著眼於資本市場，焦爾傑蒂則指出銀行放款的差距。焦爾傑蒂演說稿

帕內塔也在10月30日的演說中表示，歐元區消費者物價年增率自2月以來翻倍，升至3.8%，漲幅大多來自能源。他指出，若通膨長期高於目標且上行風險偏高，進一步升息可能有其必要；這是附帶條件的看法。

歐洲中央銀行（European Central Bank，ECB）10月29日決議維持利率不變，存款利率為2.50%、主要再融資利率為2.65%、邊際貸款利率為2.90%。ECB表示，不會預先承諾未來利率走向，而會依據經濟數據逐次會議作出判斷。帕內塔的發言屬於有條件的看法，並非ECB公布的官方利率路徑。ECB決議