43.85億美元借款本金：Core Scientific 6月底財報揭露轉型進展

Core Scientific（$CORZ）正從比特幣（BTC）挖礦轉向AI資料中心租賃，2026年第二季資本支出達7億9,750萬美元（約1兆647億韓元）；截至6月底，借款本金為43億8,500萬美元（約5兆8,540億韓元）。

Core Scientific於7月28日公布第二季財報時表示，當季總營收為1億6,420萬美元（約2,192億韓元），資料中心共置（colocation）營收為1億3,670萬美元（約1,825億韓元）。共置服務是向客戶提供資料中心空間、電力及相關設備。

共置營收約占總營收83%。第二季淨損為11億5,530萬美元（約1兆5,423億韓元）；公司表示，主要原因是股價上漲帶動認股權證公允價值變動。

Core Scientific在7月28日的財報中表示，當時租賃合約容量約1.1GW，合約期間潛在營收超過240億美元（約32兆400億韓元）。截至6月底，開始計費的容量為395MW，7月中旬增至437MW。

公司於7月28日宣布與AMD（$AMD）簽訂15年合約，涉及5座設施、約530MW容量。Core Scientific表示，供應AMD的基礎設施預計自2027年開始部署。

雙方在7月28日公布合作時也提到，合作容量有機會擴大至最高2.5GW。這是可能擴增的規模，與目前已簽約容量不同。

公司揭露，截至6月底，將挖礦設施轉作共置用途所涉及的資產拆除及減損評估相關內部控制缺失仍未改善。業務轉型之際，會計控制問題也尚未解決。

Core Scientific於8月27日宣布設立規模6億美元（約8,010億韓元）的信用額度，其中包括1億美元（約1,335億韓元）循環貸款額度及5億美元（約6,675億韓元）信用狀額度。

公司在同一公告中表示，預計約3億美元（約4,005億韓元）的受限制現金將獲釋。這項信用額度並非全數以現金借款方式提取。

客戶集中度也偏高。截至6月底，已產生的共置營收全數來自CoreWeave；該客戶也貢獻上半年總營收約77%。

Cipher Digital（$CIFR）於9月25日宣布，將Barber Lake租約期間由10年延長至20年。公司表示，該合約總營收超過90億美元（約12兆174億韓元），設施預計於2026年第四季至2027年第一季分階段交付。

TeraWulf（$WULF）與Anthropic簽訂初始20年租賃合約，將供應約401MW。TeraWulf估計合約期間營收約190億美元（約25兆3,701億韓元），並在7月6日提交的合約相關8-K文件中指出，容量預計於2027年底開始交付，並於2028年初完成。

競爭對手的營運情況也顯示，簽約容量與目前營收規模有所落差。Cipher Digital於8月初表示，已開始在Black Pearl設施交付初始容量並收取租金；TeraWulf則在7月初表示，Lake Mariner可產生營收的容量已增至102MW，另有336MW仍在興建。

礦場既有的電力、土地與冷卻設備投入AI及高效能運算（HPC）租賃，延續了本報先前報導的上市礦企哈希率下降與AI租賃擴大趨勢。Core Scientific此次財報呈現的重點，除了合約規模，也包括已計費容量、客戶集中度及借款負擔。

Cipher Digital在財報時程公告中表示，預計11月2日發布第三季營運更新；Core Scientific則在投資人關係行事曆中預告，將於11月5日公布第三季財報並舉行電話會議。