代幣化股票市值達46.3億至46.4億美元，規模接近穩定幣早期市場

截至10月28日，代幣化股票市值依不同統計約為46.3億至46.4億美元（約6兆1,949億至6兆2,083億韓元）。

Token Terminal統計為46.4億美元；Crypto Briefing相關報導則列出46.3億美元。公開說明未交代兩者差異的原因。Token Terminal在29日發布的電子報將這個市場規模與過去的穩定幣市場相比。

Token Terminal認為，代幣化股票市值與2020年3月相近，當時穩定幣市值首次超過這個規模。這是以特定時點比較兩個市場的市值。

代幣化股票是以區塊鏈代幣呈現與股票連結的權利或價格曝險。不同商品的持有人權利與贖回條件可能有所不同。

Token Terminal統計的市值，代表鏈上發行的股票代幣價值，與代幣所指涉的上市公司整體市值總和不同。

Token Terminal統計，穩定幣市值自2020年3月以來成長63.85倍，達2,961.3億美元（約396兆2,220億韓元）。這個倍數反映的是穩定幣過去的成長紀錄。

63.85倍並非用來計算代幣化股票未來成長率的數字。兩個市場早期規模相近，不代表它們會沿著相同的成長路徑發展。

依Token Terminal統計，抵押型商品占代幣化股票市值的85.74%。在這種架構下，第三方發行方會將基礎股票交由託管機構保管，再發行對應代幣。

幣安（Binance）bStocks、Ondo與xStocks三家發行方占整體價值的81.17%。統計顯示，市場價值集中在少數發行方。

持有人數與市值也是不同指標。本刊先前報導，截至8月16日，代幣化股票持有人數增至140萬人，但資金流入情況不一。僅憑用戶數，無法得知流入代幣的資金規模或交易狀況。

美國證券交易委員會（SEC）9月17日對代幣化證券交易所（TSV）暫時、有條件地豁免適用《證券交易法》中的「交易所」定義。適用情境包括：經許可的參與者透過自動化做市商（AMM）流動性池，交易特定美國上市的NMS股票。SEC在公告中表示，交易標的數量與交易量也設有限制。

獲豁免的交易所必須確認，代幣持有人是否享有與相同類別基礎股票持有人同等的權利與特權。第三方將代幣化股票列入交易時，也必須以書面通知基礎股票發行公司，並提供提出異議的機會。

SEC命令也在特定條件下，暫時豁免流動性提供者。適用對象包括使用自有資金，向AMM池提供代幣化股票流動性的參與者。

OKXICE於10月28日發布的公告列出38家曾反對其股票在該平台進行代幣交易的發行公司。這些異議針對OKXICE上的交易，不能擴大解讀為反對所有代幣化方式。本刊先前報導，反對該平台交易的企業增至38家。公開公告未列出各發行公司提出異議的理由。

SEC的豁免屬於臨時措施，依命令規定，豁免期間為公告發布後5年。SEC也徵求外界對這項豁免措施的意見。