日本央行2027年1月起年售ETF增至8,600億日圓

日本銀行（BOJ）將自2027年1月起，將持有的日本股票ETF年出售額由帳面價值約3,300億日圓提高至約8,600億日圓。出售速度約增至2.6倍，將分散在全年執行，並可依市場情況調整數量或暫停出售。

日本銀行於10月30日的貨幣政策決定聲明中表示，新出售標準約占股市交易額0.1%。8,600億日圓是帳面價值；若以市價換算，相同出售量的年金額約為2兆4,600億日圓。

市價換算額是以2026年1月至9月東京證券交易所Prime市場交易額，以及同期間售出ETF的市價與帳面價值比率計算。帳面價值是記錄於會計帳簿的價值，市價則是按市場價格估值。

先前出售額占交易額約0.05%。不過，舊、新比重分別以不同時期的資料計算，基準期間不同，因此不能直接比較。

日本銀行於2025年9月決定，每年處分帳面價值約3,300億日圓的持有ETF。當時以截至2025年7月從金融機構購入的股票處分規模為基準，實際ETF出售則於2026年1月開始。

日本銀行表示，既有出售過程未對市場造成重大影響，且股市交易額有所增加，因此提高出售額。為避免大量ETF短時間內湧入市場，執行上也將分散處理。

日本銀行的估算顯示，以2026年9月底持有餘額除以新的年出售額，完成出售約需43年；若按原速度則約需112年。此為將持有餘額與年度帳面價值出售額代入計算所得，並非已確定的完成日期。

日本銀行將大致依各檔ETF持有比重出售，並分散出售時點。若金融市場情勢改變，可在年度出售速度範圍內暫時調整數量或停止出售。

同次會議將無擔保隔夜拆款利率目標維持在約1.25%。利率按兵不動的決定以8比1通過，調整ETF出售速度則由全體一致同意。

木內登英（Nobuhide Kiuchi）野村綜合研究所（Nomura Research Institute）金融IT創新事業本部執行經濟學家在10月30日的分析中評估，出售金額不大，對股價的直接影響有限。他也指出，支持增幅合理性的量化依據尚未提出。

此次處分對象是日本股票ETF，並非直接出售比特幣（BTC）。與加密貨幣的連結屬於間接關聯，關乎市場整體是否出現投資人同時減持多種資產的情況。

國際清算銀行（BIS）在2024年9月季度評論中分析指出，2024年8月日圓融資交易平倉、追加保證金要求及縮減投資規模的壓力，同時出現在多個資產類別，加密貨幣也在其中。這是對過去市場波動的說明，並非預測日本銀行此次出售將如何影響比特幣價格。