輝達（NVIDIA，$NVDA）洽談為 Nscale 460MW 資料中心債務提供數十億美元信用保證

輝達（NVIDIA，$NVDA）正討論為 Nscale 的 460MW 資料中心開發債務提供數十億美元（數兆韓元）規模的信用保證。

The Information 於29日（當地時間）報導，輝達正在協商支援資料中心開發融資，雙方尚未簽約，條件也可能變動。公開摘要及報導作者的說明，將這座460MW設施與位於 Monarch Compute Campus、和 Anthropic 簽訂的最高446億美元既有合約連結；不過，公開資料尚無法確認信用保證適用於哪座設施。

這項保證涉及確保設施電力供應與興建所需的債務，不代表輝達會直接借款給 Nscale 或投入現金。

Nscale 在提交美國證券交易委員會（SEC）的上市登記文件中表示，已於8月25日與 Anthropic 簽訂4份 GPU 服務合約。合約內容是在 Monarch Compute Campus 提供輝達 Vera Rubin NVL72 GPU 基礎設施，供 Anthropic 使用。

依合約條款，Anthropic 最多可能支付 Nscale 446億美元（約59.7兆韓元）。Nscale 必須符合指定的設備交付與服務可用性條件，才能取得款項。

最高合約金額是合約上限，並非已實現營收，也不是這次信用保證的確定金額，兩者應分開看待。

Nscale 在9月18日提交 SEC 的投資說明書中表示，截至提交當時，尚未取得履行合約所需融資的具約束力承諾。這反映的是投資說明書提交時的情況。

Nscale 於9月25日宣布，計畫透過上市前可轉換貸款籌集33億6,000萬美元（約4.5兆韓元），其中包括輝達承諾投入的10億美元（約1.34兆韓元）。

這筆可轉換貸款融資與目前討論中的信用保證是兩回事。可轉換貸款是指債權可依合約條款在未來轉換為股權的融資方式。

彭博（Bloomberg）於10月19日報導，Anthropic 與 Nscale 正協商 Monarch 園區第二座設施的另一項運算合約。這項協商與最高446億美元的既有合約及目前的信用保證討論各自獨立。

輝達在8月財報說明中表示，會為部分 AI 雲端業者的資料中心容量提供「照付不議」（take-or-pay）承諾，並分享超過指定水準的部分營收。這是針對設施容量與營收的支援模式。

輝達當時也說明，AI 研究機構的運算需求快速增加，但僅憑自身信用可能難以取得大規模基礎設施融資。這番說明談的是公司的整體支援模式，並未揭露這次 Nscale 信用保證的個別條件。

輝達季報列出，截至7月26日，部分 AI 雲端業者涉及土地、電力與建築的保證；但報告未指出這些保證是否與目前和 Nscale 的協商為同一案件。

本刊先前曾報導輝達在 AI 基礎設施融資中的角色，以及市場對其支援責任與表外負擔的疑慮。

Nscale 表示，輝達承諾的10億美元款項預計於11月中旬到位。