美國占全球加密貨幣活動15%至20%，灰度估算

灰度估算，美國約占全球加密貨幣活動的15%至20%，其餘80%至85%發生在美國以外。

灰度（Grayscale）研究主管扎克·潘德爾（Zach Pandl）在10月28日發布的文章中表示：「我們估計，全球約有15%至20%的加密貨幣活動發生在美國。」灰度同日發布的另一篇文章則以此估算為依據，預期無論期中選舉結果如何，加密貨幣產業仍會持續發展。

灰度在10月28日發布的文章中預期，全球各地的使用者會繼續尋找法定貨幣的替代選項與更有效率的支付方式，美國以外的監管機關也將建立支持加密貨幣創新的制度。

灰度也將產業的跨黨派基礎列為理由。文章指出，GENIUS法案獲國會跨黨派支持通過，拜登政府執政期間的先前立法也有民主黨議員投票支持。

金融機構採用加密貨幣也是文章提出的主要依據。灰度列舉支付業者發展穩定幣業務、資產管理公司將基金代幣化，以及機構投資組合持有加密貨幣上市商品等案例。

不過，活動發生地區的占比與美國政策對全球市場的影響是不同指標。僅憑地理分布，無法判斷監管變化帶來的效果。

灰度的文章沒有具體說明「加密貨幣活動」涵蓋哪些使用或交易，也未交代占比的計算方式。因此，不能將15%至20%解讀為美國使用者人數占比或全球交易量占比。

美國以外的80%至85%是多個地區的合計數字，單憑這項估算，無法得知國內市場或其他個別國家的占比。

本報先前曾報導扎克·潘德爾指出，美國除了《清晰法案》外，還有其他明確化監管的途徑。這次估算談的是全球加密貨幣活動的地理分布，並非監管途徑。

Chainalysis在10月14日發布的北美加密貨幣報告中，另以比特幣（BTC）活動作為單獨指標分析，涵蓋範圍與灰度對整體加密貨幣活動的估算不同。

Chainalysis表示，自2024年1月現貨比特幣ETF推出後，美國在全球比特幣活動中的占比在其每個報告期間均有所上升。這項描述呈現的是ETF推出後的變化，並未證明ETF導致占比上升。

Chainalysis的指標由三項數據合併計算：加密貨幣服務流入金額中的比特幣占比、交易所交易中的比特幣占比，以及跨境淨流入金額中的比特幣占比。即使合併為一項指標，其數值也不等同於美國占全球整體加密貨幣活動的比例。

Chainalysis也在同一份報告中表示，在2026年報告涵蓋期間，美國自2022年以來首度成為比特幣淨進口國。這項數據是對流入及流出美國的跨境比特幣資金另行統計的結果。

兩份資料衡量的對象不同，因此一方的數字並未反駁另一方。灰度估算的是整體加密貨幣活動的地理占比，Chainalysis分析的則是比特幣活動變化與跨境流動。