CFTC主席表達參與重塑鏈上金融監管意願

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席麥可·塞利格（Michael S. Selig）29日在紐約 Link:NYC 活動上表示：「我期待能參與重塑這個生態系的監管方式。」這番話表明，CFTC有意參與鏈上金融監管的討論。

Chainlink（LINK）在紐約舉辦一場為期一天的活動，議題涵蓋機構用實體資產（RWA）、互通性、穩定幣與支付。Chainlink的活動頁面與官方直播紀錄刊載了塞利格的發言，但未公布新規或施行時程。

CFTC於10月5日公布CTX與CAM規則制定程序的一部分——預先規則制定公告（ANPRM），並徵詢特定零售加密貨幣交易適用何種監管架構的意見。收到的意見將用於評估後續是否制定規則或採取其他機構行動。

ANPRM是徵詢監管方案意見的前期程序，並非規則定案。因此，這不代表CFTC已採納新的註冊制度。

塞利格在10月5日的演講稿中說明，一般現貨交易所受CFTC防範詐欺與市場操縱的權限管轄，但通常適用州級匯款業監管架構。依交易方式不同，適用的州級監管或聯邦註冊途徑也會有所差異。

允許零售客戶以保證金、槓桿或融資方式交易的交易所，須向CFTC註冊。這項註冊途徑並非一體適用於所有現貨交易所。

經營衍生性商品的交易所則適用既有的指定契約市場（DCM）註冊制度。塞利格依交易商品的性質，說明了不同註冊架構。

CFTC正在研議的CAM，是供僅經營CTX的交易所使用、隸屬於DCM的註冊類別。方案內容包括：既有DCM可在調整後的規則下提供CTX；尚未註冊的業者則可選擇一般DCM或CAM註冊。

塞利格表示：「只有國會有權要求所有加密貨幣交易所向CFTC註冊。」這代表目前研議的註冊途徑不應被解讀為適用所有現貨交易所的聯邦執照。

客戶資產保護與市場監控要求也在徵詢意見的範圍內。CFTC正就CTX與CAM監管架構的細節蒐集意見，尚未定案。

鏈上協議與軟體開發者的政策，是獨立於交易所註冊構想之外的另一項議題。塞利格表示，CFTC正在研議如何處理不招攬或接收訂單、不控制交易執行，也不持有客戶資產的開發者。

CFTC也徵詢如何判定鏈上交易涉及槓桿或融資。提供鏈上金庫存取服務是否構成槓桿或融資，亦是研議事項之一。

CFTC工作人員9月17日表示，對符合特定條件的被動式軟體提供者，不會僅以未註冊為中介機構為由建議採取執法行動。適用範圍限於協助註冊期貨佣金商（FCM）、介紹經紀商（IB）、指定契約市場（DCM）與使用者之間交易的軟體提供者（CFTC公告）。

塞利格先前也提出，應調整規則並完善抵押品指引，以因應金融市場代幣化。本報曾報導他談及代幣化準備工作與抵押品指引的發言。

CTX與CAM相關公告於10月13日刊登在《聯邦公報》，公開意見提交期限為2026年12月14日（《聯邦公報》公告）。