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美國證券帳戶融資餘額9月增至1.48兆美元，年增率則從5月的53.7%放緩至31.4%。
美國金融業監管局（FINRA）彙整會員業者申報的客戶證券融資帳戶月末借款餘額。9月餘額高於8月的1.454兆美元，但較6月創下的1.5兆美元紀錄低1.5%。
美國銀行（Bank of America）技術分析策略師保羅・席亞納（Paul Ciana）在週五發布的分析中指出，9月證券融資餘額年增率降至31.4%。CNBC於27日（當地時間）報導了席亞納的分析。
證券融資是投資人以證券帳戶資產作為擔保，向券商借款。股價上漲時，投資人可用借款擴大投資規模；若擔保品價值下跌，則可能被要求追加資金，或遭強制賣出持有的證券。若這類賣盤在跌勢中持續，市場跌幅可能擴大。
席亞納關注過去融資借款增速從極高水準放緩的案例。美國銀行分析指出，2026年5月的年增率是1998年以來第四高，僅低於2000年、2007年和2021年。席亞納表示，這三個時期之後股市都曾下跌。
過往案例並不能證明這次也會出現相同走勢。證券融資餘額除了受投資人借款需求影響，也會隨擔保資產價格變化及還款而變動。9月年增率雖然放緩，餘額仍較前月增加。
美國銀行也將高收益公司債信用利差擴大，以及資金轉向醫療保健、民生必需品等防禦型產業，列為市場警訊。信用利差是投資風險相對較高的債券時，投資人額外要求的利率差。另一方面，CNBC也報導美國銀行股票衍生品團隊的分析指出，資金湧入防禦型股票，可能使相關產業股價達到「泡沫風險水準」。
席亞納也提到偏多看法：期中選舉可能降低市場不確定性，並引發一波 relief rally。他表示，若未出現更嚴重的下行風險，期中選舉後，S&P500等風險資產通常會反彈。
FINRA統計涵蓋美國證券帳戶融資餘額，不包括加密貨幣借貸規模。因此，這項數據反映的是美國股票投資人的借款增速與融資餘額。
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