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美國民間持有的聯邦債務在2025會計年度末達國內生產毛額（GDP）的99%。第二次世界大戰結束後，戰爭支出減少、財政盈餘、經濟成長與物價上漲共同推動債務比率下滑。
美國財政部統計，截至2025年9月30日，民間持有的聯邦債務相當於GDP的99%。國際貨幣基金（IMF）估計，同一會計年度的比率為99.4%。各機構數字略有差異，但都接近一年GDP的規模。民間持有債務不包括政府內部帳戶持有的債務。本刊先前另行報導過包含政府內部持有債務的美國總債務比率。
美國國會研究處（CRS）的歷史資料顯示，民間持有的聯邦債務在1945會計年度相當於GDP的106.2%，到1955會計年度降至57.2%。債務比率不只受債務金額影響，也取決於作為比較基準的GDP。若債務沒有大幅增加，而經濟規模與物價上升，債務占GDP比率便可能下降。
戰爭結束後，聯邦支出大幅縮減。CRS資料顯示，聯邦支出占GDP比率從1945會計年度的41.9%，降至1948會計年度的11.6%。同期政府收入也減少，但支出降幅更大。財政盈餘降低新增借款需求，也為償還既有債務創造空間。
不過，不能假設當今也會出現戰後初期那樣的支出縮減。當時債務比率下降受到特殊支出調整影響，因此難以只憑過去的降幅解釋目前的債務走勢。
也有研究指出，單靠經濟成長難以解釋戰後債務比率下滑。2023年發表於美國國家經濟研究局（NBER）的研究，同時分析初級財政盈餘、意外物價上漲，以及1951年聯準會與財政部達成協議前維持的利率水準。研究團隊的反事實分析顯示，若排除這些因素，債務比率就不會像實際歷史紀錄那樣下降。
物價上漲可能降低既有債務的實質價值，但債務比率的變化也受經濟成長率與利息成本影響。觀察債務比率走勢時，除了成長率，也應一併考量政府收入與支出、物價及利息成本。
IMF在2026年4月公布的美國年度磋商資料中預測，民間持有的聯邦債務比率到2031年將達GDP的110.1%。這項數字是以未來經濟成長與財政狀況為前提的預測。
美國總債務與民間持有的聯邦債務採用不同統計口徑。總債務包含政府內部帳戶持有的債務，民間持有的聯邦債務則不包括這部分。
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