OCC敲定穩定幣獎勵規則　銀行業估地方貸款恐減8500億美元

美國貨幣監理署（OCC）維持禁止穩定幣發行商直接支付收益的規定，同時刪除將第三方獎勵安排一概推定為違規的條款。銀行業則反對稱，穩定幣若廣泛普及，可能導致地方銀行貸款減少。

OCC於21日（當地時間）公布《GENIUS法》實施最終規則，禁止發行商僅因客戶持有、使用或保留穩定幣而支付利息或收益。不過，最終版本刪除了草案中針對發行商與關係企業、第三方特定安排的一概違規推定條款。相關安排將依合約、資金流向等具體事實個別判斷。

這項調整並不代表交易所的獎勵計畫獲准。若發行商透過第三方迴避收益支付禁令，OCC仍保有採取行動的權限；既有獎勵計畫也未因此取得合規保證。

規則適用於受OCC管轄的發行商、外國發行商及部分託管業務。外國發行商須符合美國監管等同性認定及OCC註冊要求。規則將於2027年1月18日生效，OCC另將公布非銀行機構發行商申請的受理時間。

爭議焦點在於穩定幣使用者獎勵由誰支付，以及透過何種安排支付。發行商不得直接支付利息，但交易所等分銷商提供的獎勵，可能依合約關係和資金流向而有不同判斷。OCC未列出一套適用於所有安排的允許或禁止案例清單。

美國獨立社區銀行家協會（ICBA）於21日發布聲明，主張若支付用途的穩定幣廣泛普及，未來地方銀行貸款可能至少減少8500億美元（約新台幣26.8兆元）。這是該協會在特定條件下提出的估算，並非已發生的貸款減少額。ICBA表示，擔心銀行存款可能流向提供收益的穩定幣。

美國銀行家協會（ABA）與銀行政策研究所也批評，草案中的違規推定條款遭刪除，使間接獎勵的判斷標準變得模糊。另一方面，區塊鏈協會（Blockchain Association）認為，刪除該條款更貼近《GENIUS法》的文字。對於禁止發行商直接支付收益，各方分歧較少；但業界與銀行業對第三方獎勵的允許範圍看法不同。

白宮經濟顧問委員會（CEA）今年4月發布研究估計，在基本假設下，即使全面禁止穩定幣收益，銀行貸款也只會增加21億美元（約新台幣662億元），相當於貸款總額的0.02%。若同時採用對市場擴張、準備金組成及貨幣運用方式的極端假設，貸款增幅估計為5310億美元（約新台幣16.7兆元）。ICBA估算的是穩定幣普及可能造成的貸款減少，CEA估算的則是禁止收益可能帶來的貸款增加，兩者探討的問題與假設不同。

OCC也將記錄於分散式帳本的存款排除在支付用途穩定幣的定義之外。代幣化存款不受規則中的收益支付禁令限制，但仍須遵守銀行監管。規則將於2027年1月18日生效。