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AI雲端算力業者CoreWeave的債券，被市場推進「不良債券（distressed）」區間。這個說法通常指投資人要求的利率，比公債高出1000bp（10個百分點）以上。它反映的是市場的信用疑慮，並不代表已經發生債務違約。
Axios報導，CoreWeave的5年期信用違約交換（CDS）在10月15日一度升至約1100bp。CDS是一種防範債務違約的保險性質合約，數字愈高，代表市場在價格上反映的風險愈大。
The Verge則指出，投資人Chamath Palihapitiya（查馬斯·帕里哈皮蒂亞）提到CoreWeave債券價格下跌，並質疑AI基礎設施建設是否已成為私人信貸泡沫。
負債規模確實不小。根據提交給美國證券交易委員會（SEC）的2026年第二季10-Q，截至6月30日，CoreWeave總負債為356億美元。公司同時表示，循環信貸與定期貸款等額度中，仍有100億美元尚未動用。
公司4月發行了40億美元、2032年到期的可轉換公司債。9月18日，又為37億美元、2033年到期的可轉換公司債訂價，金額高於9月公布的30億美元計畫。
公司認為市場的擔憂過度。CEO Michael Intrator（邁克爾·因特拉托）在10月14日寄給員工的內存中寫道，圍繞新技術企業的市場可能出現誤解，也可能做出不理性的反應。路透社指出，這份內部信強調在手訂單，意在安撫員工。公司方面主張，在手訂單足以支撐償債義務。
Intrator在第二季財報會議上，公布6月底的在手訂單為1042億美元。不過，在手訂單是以合約為基礎的未來營收指標，與現金持有量或已確定的償債資金來源並不相同。
輝達(NVDA)CEO黃仁勳（Jensen Huang）10月15日在斯德哥爾摩表示，CoreWeave的資金成本正在下降，路透社報導了這項談話。市場要求的利率與業界當事人的評價出現落差。
CoreWeave把資金投入資料中心與AI運算設備，再提供雲端運算服務。爭議的核心有兩點：AI運算需求轉化為實際營收與現金流的速度，以及公司能否持續為資料中心投資舉債。
路透社報導，10月15日除了CoreWeave，其他AI基礎設施業者的股票與債券也同步下跌。同一篇報導也談到美國升息預期等其他市場因素。光憑同步走跌，很難斷定是CoreWeave拖累整個產業；至於CoreWeave的債券走勢會對AI基礎設施的整體籌資造成多大影響，目前尚未確認。
AI領域的借貸規模本來就已龐大。高盛(Goldman Sachs)在8月的訪談中，估計今年AI相關債務發行規模約為5000億美元。高盛研究部信用策略主管Amanda Lynam表示：「AI相關借貸不是短期現象，可能持續多年。」她也補充，較低的信用利差並不代表沒有風險。
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