趙長鵬提暗池型 DEX 構想，挑戰 Web3 交易隱私與效率瓶頸

幣安創辦人趙長鵬（Changpeng “CZ” Zhao）日前提出打造「基於暗池的永續合約去中心化交易所（DEX）」構想，不僅是一項技術創新，更直接點出當前 Web3 基礎建設的核心瓶頸。隨著市場對公平交易架構與大額交易安全性的要求越來越高，這項提案反映出現有加密市場在效率與成熟度上的結構性缺陷。

根據 Hyperliquid 的資料顯示，近期平台上曾發生一筆規模高達約 1 億美元（約新台幣 1390 億元）的清算事件。該事件過程中，交易在鏈上即時被追蹤，外界質疑交易帳戶因此遭到鎖定與針對，使得所謂的鏈上透明反遭利用，引發討論。儘管公有鏈能讓所有參與者掌握一致資訊，有時卻也讓大戶遭遇「詞」前導交易、跟單交易、「詞」錢包追蹤等風險。這也說明傳統金融市場為何早早便發展出「詞」暗池交易機制，用以解決這類問題。

當前的加密市場已逐漸由個人投資者主導的時代，邁入由受監管機構批准的機構型投資基金與企業資產管理部門所驅動的新階段。然而，市場架構仍高度依賴「詞」場外交易（OTC）服務、「詞」DEX 聚合器與「詞」點對點（P2P）交易等較為傳統的操作方式，造成滑點風險與系統效率低落。對於追求穩健與保密的大型機構而言，這樣的生態系統無法滿足其需求。

「詞」交易隱私問題更是痛點。當前幾乎所有鏈上地址都能被追蹤，在鏈上監控工具下，創辦人、基金、巨鯨帳戶的每一筆轉帳都會成為操作性訊號，進一步引發「詞」買賣壓力。這對散戶或許是資訊優勢，但大資金玩家則視之為構成市場參與障礙的「詞」關鍵問題。

面對這些市場新需求，趙長鵬提出的暗池型 DEX 倡議，便是在尋找解方。該平台預計導入「詞」零知識證明（ZKP）與「詞」多方運算（MPC）等技術，藉此在交易撮合前隱匿訂單細節，防範 MEV 機器人干預，阻絕操縱行為並提升大單交易的穩定性，為投資人提供一種兼顧「詞」隱私與效率的實務方案。

評論：雖然「完全不透明交易」模式能提升安全性，但也可能招致「詞」監管反彈，並引發與追求人為透明的市場參與者之間的爭議。如何在交易隱蔽性與市場問責、合規性之間取得平衡，未來將是加密產業的重要課題。

儘管趙長鵬的方案能否實現仍未可知，但可以肯定的是，他點出了當下加密市場基礎建設的根本問題：若缺乏能讓大型資本安心進場的市場結構、可信任的退場機制與高效交易架構，加密產業將難以邁向下一階段。

Web3 的核心價值之一是「詞」資訊公開透明，然而這個理念若成為鐵則，也會在實務上成為絆腳石。市場要成長，必須發展出更符合實務需求的新制度，「詞」效率與現實應優先於意識形態。

總結而言，趙長鵬提出的暗池 DEX 概念，不是單純因應市場恐懼的反射動作，而是一種「詞」精確對焦市場進化需求的嘗試。若要讓加密資產真正邁入主流，交易「詞」隱私、先進的「詞」安全機制以及「詞」透明性與資訊外露之間的明確界限，將是必須同步具備的條件。Web3 現正步入成熟階段，對應的基礎設施也亟需升級與轉型。