MiniMed流通股的放空比例估計達99%。有分析認為,部分投資人可能在參與Medtronic的換股提案時,預先放空將取得的MiniMed股票。
Protos於10月8日估計,MiniMed流通股放空比例為99%,但未公開計算方式。報導指出,這些放空交易可能不是押注MiniMed股價下跌,而是利用Medtronic與MiniMed股票之間的價差進行套利。
Medtronic($MDT)提出以自家股票交換其持有的MiniMed股票。提交給美國證券交易委員會(SEC)的招股說明書列出,最多將交換2億2536萬1295股新發行的MiniMed股票。每交付1股Medtronic股票,最多可取得4.5939股MiniMed股票。換股比例以MiniMed股票連續3個交易日的成交量加權平均價(VWAP)折價7%計算,並設有上限。
Medtronic於10月7日確認最終換股比例為每股Medtronic股票換取4.5939股MiniMed股票。公司表示,計算結果超過上限,因此採用上限比例。若提案未獲延期或提前終止,將於10月9日紐約時間午夜到期。
套利假設的操作方式是,投資人買進Medtronic股票並參與換股提案,同時預期將獲配MiniMed股票,先借入MiniMed股票並賣出。換股完成後,再以取得的MiniMed股票償還放空部位。不過,僅憑這項假設,無法斷定99%的估計值全都來自換股交易。
ORTEX統計,截至10月7日上午4時,MiniMed放空餘額約為2280萬股,較一個月前增加219%;可借券量則為0.38%。由於這組數據與99%的估計值在基準時間及指標上不同,兩者難以直接比較。
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