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美國8月個人消費支出（PCE）物價年增率為3.4%，連續超過5年高於聯準會2%的通膨目標。聯準會副主席菲利普・傑佛遜（Philip Jefferson）表示，通膨風險偏向上行，但未來利率調整仍須視經濟數據與風險平衡而定。
傑佛遜10月1日在維吉尼亞州夏洛茲維爾的維吉尼亞大學達頓商學院發表演說時表示，經濟活動與就業風險大致平衡，通膨風險則偏向上行。演說稿註明，內容僅代表他的個人看法，不代表聯準會理事會或聯邦公開市場委員會（FOMC）的整體立場。
他表示，自己支持聯準會9月將聯邦基金利率目標區間上調0.25個百分點至3.75%至4.00%的決定。他說，此舉旨在穩定長期通膨預期，並維持民眾對聯準會達成2%通膨目標的信心。
演說稿指出，美國今年上半年實質國內生產毛額（GDP）年化成長率為2.4%。傑佛遜認為，人工智慧（AI）相關投資支撐企業投資，消費支出也展現韌性。不過，能源價格及受關稅影響的商品價格上漲，低收入族群對價格愈發敏感，消費需求也出現轉弱跡象。
美國8月失業率為4.1%。傑佛遜認為，這接近充分就業水準，並預期失業率到年底將維持在目前水準附近。他表示，裁員仍處低檔，職缺數淨增加，近期新增就業也擴及多個產業。
傑佛遜將能源價格列為近期物價上漲的主要因素。他表示，地緣政治緊張使國際能源供應再度承壓，油價大幅波動；他也擔心能源價格上漲可能擴散為範圍更廣、持續時間更長的通膨。AI相關需求推升部分商品與服務的生產成本，也可能帶動核心商品通膨。
傑佛遜表示，能源及其他價格衝擊的影響若減弱，物價短期內可能維持高檔，之後再朝2%目標回落。但他指出，地緣政治情勢及總需求強於預期等因素，使通膨展望的風險偏向上行。這是他在10月1日演說中提出的個人判斷。
他沒有說明未來調整利率的時點或方向。傑佛遜表示，能源衝擊、AI基礎建設投資擴大及貿易政策變化彼此相關，評估時應一併考量經濟數據走勢、展望變化與風險平衡。他也提到，9月會議後美國公債殖利率進一步上升，反映投資人正重新評估變化中的總體經濟情勢。
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