比特幣(BTC)創新高但鯨魚轉帳頻繁　鏈上數據暗示短期賣壓風險升溫

儘管比特幣(BTC)價格再度刷新歷史高點，引發市場普遍樂觀情緒，但近期的一些鏈上數據卻出現反向訊號，顯示投資人應提高警覺。根據鏈上分析平台 CryptoQuant 的消息指出，有大量比特幣從大型地址轉入交易所，可能預示短期內市場將出現修正或波動加劇。

根據 CryptoQuant 於 24 日（當地時間）發布的報告，該平台匿名分析師 Crazzyblock 表示，隨著比特幣價格飆升，「Binance 鯨魚活動分數」一項指標近期大幅走高。他指出，這並非隨機現象，而是具戰略性的移動。僅在一天之內，便有約 1,800 枚比特幣（按當時市值約合 291 億韓元）被轉入幣安，當中約 35%為單筆價值超過 100 萬美元（約合 13.9 億韓元）的轉帳，顯示可能來自大型機構或巨型持幣者。

進一步觀察，這些資產中包含許多長期未動的「老幣」，也就是持有者在過往累積持倉後未交易的比特幣。如今在高位重新流入市場，可能反映出建倉者已有策略性調整的意圖。這樣的行為，尤其是在價格處於歷史高檔附近時，更突顯其市場訊號的重要性。

值得注意的是，Binance 作為當前全球最大現貨交易所，目前約佔比特幣現貨交易量的 25%；因此當大量機構或鯨魚級別投資人將資產移入該平台，極可能是為了進行套現，或是部署高槓桿的衍生性金融商品策略。Crazzyblock 警告：「如此大規模的賣壓集中於單一平台，可能導致市場出現劇烈價格變動。目前『聰明資金』已開始行動，值得投資人密切關注。」

與此同時，從表面上看，市場氛圍依然火熱，比特幣近日一度突破歷史新高至 12.3 萬美元（約合 1.71 億韓元），有部分分析師甚至預測其價格在年底前有望挑戰 20 萬美元（約合 2.78 億韓元）。但幾項關鍵指標卻顯示，市場情緒尚未全面進入「瘋狂」狀態。

CryptoQuant 的「貪婪指數」目前落在中性水準，而 rHODL 比率僅達 32%，代表主要為長期持有者持幣，且零售投資人入場熱潮尚未形成，顯示整體散戶參與度仍有限。

根據 CoinGecko 的資料，截至目前比特幣價格報 11 萬 7,496 美元（約合 1.63 億韓元），較昨日下跌近 4%。不過，在過去一週內仍上漲 9%，月線漲幅則達 11.3%，遠優於傳統金融市場的整體表現。不過與同期間整體加密貨幣市場平均 9.2% 的漲幅相比，其優勢已逐漸縮小。

評論：即便比特幣的持續上漲吸引眾多目光，鏈上的資金調動卻透露出不同信號。鯨魚投資人似乎開始進行資產配置調整，這可能意味著，短期的行情波動將增加。當散戶熱情漸起，而「聰明資金」悄然出場，正是需要強化風控與冷靜思考的時刻。

在樂觀與警示交織的市場中，個人投資者應高度重視鏈上資料與資金流向，謹慎面對潛在價格反轉的可能，並將「策略性風險管理」放在首位。