新聞 
幣種資訊 
關於我們 
利率上升可能提高穩定幣發行商的準備資產收益，也可能增加以浮動利率借款買進比特幣(BTC)的企業利息負擔。實際影響取決於資產配置與貸款合約條款。
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)於2026年9月16日將聯邦基金利率目標區間上調0.25個百分點，至3.75%至4%。政策利率目標改變後，各企業的融資成本仍會依貸款合約與到期日而有不同變化。
Circle在2026年第二季的申報資料中表示，準備資產收益占該季營收的95.2%。Circle說明，該期間準備資產收益率接近SOFR利率。這項數據呈現的是季度營收組成，並不代表升息必然帶動收益增加。
準備資產產生收益後，穩定幣持有人是否能分得收益，取決於產品條款。CryptoSlate報導，美元掛鉤餘額的持有與轉移，和發行商從準備資產取得收益，是兩回事。發行商收益率上升，不代表收益會自動回到持有人手中。
借款買進比特幣的企業，須留意貸款採浮動利率或固定利率。浮動利率貸款可能隨基準利率變動而調整；固定利率債務則不會只因升息就立即增加利息支出。不過，若到期後重新融資，新的市場利率可能反映在融資成本中。
Marathon Digital(MARA)申報，截至2026年6月30日，其1億5000萬美元（約2024億韓元）信用額度借款適用年利率7%。該公司另與Coinbase簽有貸款安排，利率採浮動條件，以聯邦基金利率目標區間中間值加3.875個百分點計算。同一家公司也可能因合約不同而承受不同利率風險。
政策利率與長期公債殖利率並非相同指標。紐約聯邦準備銀行將長期公債殖利率拆分為未來短期利率預期、期限溢價等因素進行估算。因此，不能只憑長期利率走勢，就認定與短期利率連動的準備資產收益率會以相同幅度變動。
利率變動會透過流通餘額與準備資產收益率影響穩定幣發行商，也會透過貸款利率、到期日及再融資條件影響借款買進比特幣的企業。評估個別公司的淨影響，仍須一併檢視資產與負債合約及成本結構。
留言 0