私募市場成鏈上金融下一個機會？Hyperliquid共同創辦人：資產控制權更關鍵

Hyperliquid共同創辦人傑夫・楊（Jeff Yan）表示，私募市場可能成為鏈上金融的下一個機會；相較於全天候交易，使用者對資產的控制權與金融系統透明度，才是鏈上市場的核心競爭力。

傑夫・楊（Jeff Yan）Hyperliquid共同創辦人於9月30日在首爾舉行的「韓國區塊鏈週2026（Korea Blockchain Week 2026）」作出上述表示。The Block報導了相關發言。

楊指出，Hyperliquid的差異不只是把交易時間延長至全天候，而是讓使用者直接管理資產，並查看金融系統的運作過程。自我託管代表使用者不把資產交給第三方機構，而是自行保有控制權與保管權限，有助於降低對交易對手、中介機構或託管機構的依賴。

透明度也是鏈上金融的重要特徵。使用者理論上可以確認系統內發生的情況，進而建立不同於由特定私人機構控制的金融系統之信任結構。

楊表示，這並不代表市場對全天候交易沒有需求。當傳統市場休市、資產缺乏公開價格時，連續交易與價格發現仍然重要。

Hyperliquid目前已提供商品、股票及首次公開募股（IPO）前企業相關資產的交易，即使傳統參考市場在非交易時段關閉，部分資產仍可交易。楊認為，這顯示市場關注的可能不只是交易時間，而是如何解決公開價格缺失的問題。

他接著將私募市場列為下一個目標。私募市場涵蓋尚未上市的企業及僅在公開市場有限交易的資產，一般投資人往往難以取得價格與交易資訊。

楊表示，Hyperliquid上已出現部分與私募市場相關的交易，但未公布具體交易標的或運作方式。

他也表示，私募市場的進入限制不一定出於惡意。不過，目前許多創造財富的機會仍位於受限的進入架構內，因此有必要建立更開放的價格發現方式。

價格發現是市場參與者透過交易形成資產市場價格的過程。對於私募市場這類不常形成公開價格的資產而言，可交易市場與參考價格尤其重要。

楊提出一種不受特定國家司法管轄限制、由全球市場參與者共同形成資產價格的架構。他表示，這可能讓具經濟重要性的資產更早形成價格。

不過，鏈上交易若要實現這種架構，仍須明確界定交易標的與價格形成方式，並檢視各國監管適用範圍及投資人進入條件。

此次發言顯示，Hyperliquid正構想從全天候交易平台，拓展至多元金融資產的價格形成與交易基礎設施。私募市場相關交易究竟涵蓋哪些資產、將以何種方式運作，仍有待進一步公布。