300億美元信用額度：特斯拉第二季自由現金流赤字10.92億美元

特斯拉($TSLA)取得總額300億美元（約40兆6800億韓元）的信用額度。公司第二季自由現金流轉為赤字10.92億美元（約1兆4800億韓元），營業利益率也降至1.4%。

特斯拉在9月29日提交美國證券交易委員會（SEC）的8-K文件中表示，已透過花旗銀行（Citibank）與富國銀行（Wells Fargo）簽訂三項信用協議。截至協議簽訂日，貸款餘額為零；特斯拉並明確表示，2026年沒有使用這些額度的計畫。

這項安排包括200億美元（約27兆1200億韓元）的3年期延後提款貸款、80億美元（約10兆8480億韓元）的5年期循環信用貸款，以及20億美元（約2兆7120億韓元）的364天期循環信用貸款。300億美元融資安排的詳細條件已載於此次SEC文件。

200億美元貸款可在協議簽訂後18個月內分最多10次提款。未提款承諾額度將在1年後降至100億美元、15個月後降至50億美元，18個月後終止。

若實際提款，貸款到期日為2029年9月29日。延後提款貸款是先設定承諾額度，再於指定期間內依需求分批提取資金的結構。

80億美元循環信用貸款的到期日為2031年9月29日。符合條件時可按1年期限延長兩次，並可開立最高5億美元（約6780億韓元）的信用狀。

20億美元循環信用貸款將於2027年9月28日到期。符合特定條件時可延長1年；兩項循環信用貸款的總承諾額度，依條件最多可增加40億美元（約5兆4240億韓元）。

若完成增額，兩項循環信用貸款的總額度將達140億美元。文件列出的資金用途為一般企業用途及合約未禁止的其他用途，未指明用於特定專案。

特斯拉第二季財報顯示獲利能力放緩。營收為282億3600萬美元（約38兆2900億韓元），營業利益為3億9800萬美元，較去年同期下滑57%；營業利益率也從去年第二季的4.1%降至1.4%。

資本支出則大幅增加。特斯拉第二季資本支出為57億8900萬美元（約7兆8500億韓元），較去年同期增加142%。

自由現金流錄得10億9200萬美元赤字。特斯拉第二季財務資料將自由現金流定義為營業活動現金流減去資本支出。

截至第二季末，現金、現金等價物及短期投資合計為435億2400萬美元（約59兆200億韓元）。在仍持有大額現金資產的情況下，由於文件未具體說明資金用途，目前無法確認此次信用安排是否是為了因應現金流變化。

此次合約並不代表資金已經到位，而是設定了必要時可使用的承諾額度。因此，截至9月29日可確認的事實，是三項貸款及循環信用貸款協議已簽訂、餘額為零，以及2026年沒有使用計畫。

後續需觀察特斯拉是否實際提款、資本支出及自由現金流的變化。由於200億美元延後提款貸款的未使用額度將在簽約後1年及15個月時下調，相關財務資料如何呈現額度使用情況，仍有待確認。