比特幣未實現收益率升至30.7%，短期需求放緩

比特幣(BTC)交易者的平均未實現收益率升至30.7%，創下2024年12月以來最高水平。隨著短期持有者的帳面獲利增加，市場出現獲利了結量可能上升的看法，但僅憑鏈上指標仍無法斷定上升趨勢已經結束。

Crypto Briefing指出，比特幣交易者的損益率已升至30.7%。該指標根據投資人買入比特幣的價格與目前價格差距，反映平均未實現收益規模。

未實現收益率是指在尚未出售持有資產的情況下計算出的帳面獲利比例，與透過實際出售資產鎖定的已實現收益不同。

短期持有者的收益率也處於高位。CryptoQuant統計顯示，持有比特幣1至3個月的短期持有者，未實現收益率約為33%。

30.7%是Crypto Briefing報導的比特幣交易者損益率，33%則是CryptoQuant統計的1至3個月持有者未實現收益率。兩項數據的計算對象與方法尚未確認。

本報過去曾報導CryptoQuant的分析，當時短期持有者未實現收益率為13%。由於當時數據來自2025年，若要與本次數據直接比較，仍須確認基準時間與計算方法是否一致。

獲利了結已部分發生。CryptoQuant表示，9月22日比特幣持有者實現了2萬5700枚比特幣(BTC)的獲利。

這是2026年以來單日最高規模。當時比特幣接近近8個月高點8萬7400美元。

需求指標則出現放緩。近30天現貨市場新增需求減少17萬枚比特幣，投機性期貨需求增幅也從9月14日的16萬4000枚比特幣，降至9月29日的1萬6000枚比特幣。

現貨市場新增需求是指新流入市場的買盤，期貨需求則是針對價格波動進行衍生品交易的需求。CryptoQuant表示，若缺乏新增需求支撐，上升趨勢將難以延續。

不過，強勢市場訊號並未全部消失。CryptoQuant評估，比特幣在365日移動平均線上方形成週線收盤，已進入多頭市場階段。

CryptoQuant自有的比特幣多頭評分也達到滿分100分中的90分。這代表儘管需求放緩且未實現收益率偏高，但用於判斷趨勢的其他指標仍偏向多頭。

若出現修正，首個支撐位為365日移動平均線，即8萬美元（約1億832萬韓元）。下一個支撐位為200日移動平均線的7萬1000美元（約9613萬韓元），以及交易者鏈上實現價格約6萬7000美元（約9072萬韓元）。

上述價格區間是CryptoQuant提出的技術與鏈上基準線。支撐位是指分析上被認為可能阻止價格下跌的水平，但並不代表實際價格走勢一定會在該處止跌。

本次指標顯示，多頭市場中同時出現獲利了結壓力與需求放緩。未實現收益率越高，賣出誘因可能越大；但若新增現貨需求吸收賣壓，價格走勢仍可能不同。

因此，僅憑30.7%與33%的收益率，難以判斷賣出時點或市場高點。後續仍須一併觀察已實現收益規模、現貨需求是否恢復，以及365日與200日移動平均線能否提供支撐。