比特幣日實現獲利達2.57萬BTC，CryptoQuant稱短期調整可能

比特幣(BTC)持有者的日實現獲利在8月中旬增至2.57萬BTC，市場因此出現短期調整可能性的分析。美國現貨需求同步減弱，但也有觀點認為，這更接近「多頭趨勢中的調整」，而非全面轉入熊市。

Crypto Briefing於9月29日報導稱，CryptoQuant分析顯示，8月中旬日實現獲利升至2.3萬至2.57萬BTC。8月中旬以來，累計實現獲利約11萬BTC。

5月4日日實現獲利為1.46萬BTC，創2025年12月10日以來最高水準。日實現獲利較數個月前大幅增加，使持有者獲利了結成為市場重要變數。

實現獲利是持有者出售資產並確定的獲利規模。相對地，未實現獲利指尚未出售持倉的評估獲利；未實現獲利率則從5月初的17.7%升至9月的33%。

反映美國現貨需求的Coinbase溢價指數在2026年全年維持負值。該指數衡量Coinbase（$COIN）美元計價的比特幣價格與Binance以USDT計價價格之間的差異，負值代表美國交易所的相對買盤偏弱。

Coinbase溢價指數是觀察Coinbase與Binance之間比特幣價格差異的指標。

CryptoQuant表示，近期漲勢可能是更依賴期貨與衍生品交易、而非現貨買盤的「投機性反彈」或「熊市反彈」。該機構指出，當實現獲利增加與美國現貨需求減弱同時出現時，獲利了結可能進一步引發價格調整。

交易所流入量仍處於低位，Crypto Briefing報導稱，目前尚未確認比特幣持有者大規模轉入交易所。

低交易所流入量被視為漲勢尚未立即遭到破壞的理由之一。

不過，CryptoQuant警告，若實現獲利在數日內急增，訂單簿流動性可能減弱，期貨市場也可能出現連鎖清算。實現獲利增加並不代表價格必然下跌，但可被視為賣壓可能升高的訊號。

朱基永(Ki Young Ju) CryptoQuant執行長過去曾表示，市場高點與低點的幅度較以往收窄，顯示市場結構正走向成熟。此次分析同樣較接近比特幣仍處於上升趨勢、但可能面臨調整的判斷，而非已全面進入熊市。

朱基永此前曾提出比特幣熊市基本已經結束的判斷。此次分析與先前觀點一致，強調評估市場時，除了價格絕對水準，也應同步觀察現貨需求與持有者的出售動向。

有觀點將33%的未實現獲利率與2.57萬BTC的日實現獲利解讀為調整風險訊號。另一方面，也有分析認為，ETF資金流入與低交易所流入量顯示，漲勢尚不能被視為已立即崩潰。

接下來需關注的核心指標包括Coinbase溢價指數、交易所流入量與實現獲利增加速度。實現獲利與現貨需求指標是否同步惡化，以及交易所流入量能否維持低位，將成為判斷短期調整風險的重要依據。