人民幣占全球外匯儲備約2%　渣打中國區CEO：短期難撼動美元

人民幣目前約占全球外匯儲備的2%，相較美元約57%的比重仍有明顯差距，短期內難以威脅美元的全球準備貨幣地位。

Jean Lu 渣打銀行中國區執行長在新加坡媒體圓桌會議上表示：「以我的職業生涯來看，人民幣沒有辦法挑戰美元。」《Fortune》報導，Jean Lu 同時認為，人民幣可能具備與日圓及英鎊競爭的潛力。

國際貨幣基金組織（IMF）COFER資料顯示，2026年第一季全球外匯儲備中，美元占比約57%，人民幣約2%。IMF將美元、歐元、人民幣、日圓及英鎊等列為個別貨幣，並自2025年第三季起排除未分配外匯儲備，調整資料統計方式。

由於調整前後的統計標準不同，相關數據不宜與過往資料直接比較。不過，從目前公布的數字來看，美元與人民幣在外匯儲備占比上的差距仍然很大。

人民幣的國際使用並未減少。渣打銀行表示，2024年中國與東協之間的人民幣結算金額較前一年增加35%，占雙方貿易的28%。

渣打銀行指出，新加坡的人民幣存款已從2020年的1,340億元人民幣，增加至2025年的2,840億元人民幣。隨著連結中國與東協的支付及投資基礎設施擴大，人民幣在區域內的交易基礎也有所延伸。

債券市場也出現人民幣使用案例。新加坡航空於2026年6月30日到期的5年期離岸人民幣債券，發行規模為15億元人民幣，票面利率為年息2.38%。

渣打銀行表示，人民幣國際化仍需要擴大海外流動性、改善債券市場准入，以及增加外匯避險工具。該行也提出回購交易（repo）機制，讓海外央行及國際貨幣當局可利用中國國債等資產作為抵押品，取得人民幣流動性。

回購交易是以債券作為抵押借入資金，並在約定時間買回債券的交易。若海外機構取得人民幣資金的管道擴大，可能有助於提高人民幣在國際交易中的使用範圍，但這本身並不代表人民幣即可取得準備貨幣地位。

準備貨幣對市場開放程度與資產流動性的要求，高於一般貿易結算貨幣。Jean Lu指出，中國的資本管制限制了人民幣自由跨境流動，離岸市場的流動性也仍不足。

渣打銀行認為，人民幣目前不是直接取代美元，而是在貿易結算、融資、避險及流動性管理等領域擴大使用。這也意味著，人民幣交易基礎擴大與取得準備貨幣地位，仍須分開觀察。

人民幣國際化也可與國內外匯市場進行比較。本刊此前在探討韓元結算占比與國際化課題的報導中指出，貨幣國際化不只取決於貿易規模，也受到支付、清算網路及實際需求影響。

另一方面，哈佛大學教授肯尼斯·羅格夫(Kenneth Rogoff)於2026年3月接受《南華早報》訪問時表示，人民幣未來5年內可能成為重要的準備貨幣。

兩種看法的差異，在於對人民幣國際化速度與範圍的判斷不同。Jean Lu將資本管制與離岸流動性視為限制因素，羅格夫則對未來5年的國際化可能性持較高評價。

目前數據顯示，人民幣在結算、存款及債券市場的使用正在擴大。不過，外匯儲備占比與金融市場准入程度仍與美元存在差距，人民幣能否從區域結算貨幣進一步成為全球準備貨幣，仍取決於資本市場開放與流動性改善的速度。