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歐盟《加密資產市場監管法》(MiCA)自上路已滿六個月，正逐步重塑歐洲地區的加密貨幣服務提供商（CASP）及穩定幣（電子貨幣代幣，EMT）發行商的生態格局。根據 Circle 歐洲區政策負責人 Patrick Hansen 指出，目前已有 14 間 EMT 發行商在歐盟獲得核准，另有 39 間 CASP 正式取得執照，顯示 MiCA 的實施正在加速歐洲市場的監管落地。
根據 Patrick Hansen 公布的數據，截至目前，分布於法國、德國、荷蘭等 7 個會員國的加密企業，已發行合計 20 種 EMT。其中，12 種計價為歐元、7 種為美元，1 種則為捷克克朗。值得注意的是，不只是 Coinbase、Kraken、Bitpanda 等國際加密公司取得 MiCA 執照，西班牙銀行巨頭 BBVA、歐洲證券託管機構 Clearstream，與知名金融科技公司 N26 和 eToro 等傳統與新創金融企業亦積極參與，全面搶攻 MiCA 所開啟的歐洲市場。
評論：穩定幣發行逐漸邁入主流，但尚未見資產參照代幣（ART）發行案例，顯示市場需求尚未成形。雖然 MiCA 相關法律框架已釐清 ART 的合法性，但似乎仍不足以刺激發行活動。不過根據官方資料顯示，已有多達 30 份關於比特幣(BTC)、以太幣(ETH)等主流加密貨幣的白皮書報備當局，反映業界對監管環境下合法發行資產的熱度持續升溫。
在區域執行情況方面，德國與荷蘭走在前列，荷蘭、波蘭、匈牙利、拉脫維亞、斯洛維尼亞及芬蘭等共六國，已完成 MiCA 所規定的過渡措施。其中，荷蘭金融市場管理局（AFM）動作最積極，而意大利金融監管機構（CONOSB）則針對 35 間未遵守規定的業者展開查緝，可見市場整頓力道持續上升。
Hansen 於近日透過其 X（舊稱 Twitter）強調：「僅僅六個月內，企業已開始為進入歐洲經濟區（EEA）30 國積極競爭執照。歐洲的監管競賽已經啟動。」
同時，根據 CoinLaw 的最新報告指出，MiCA 將影響逾萬家歐盟境內加密貨幣企業，其中特別是超過 80% 的加密貨幣交易所需重新建構其合規體系。報告指出，42% 的新創業者預期因應新規會導致營運成本上升，然而受益面同樣顯著──受監管的穩定幣市值預計將增長約 35%。另外，有高達 60% 的投資人認為 MiCA 有助於「提升市場透明度」並「減少詐騙風險」。
展望未來，預估超過 75% 的加密企業計劃在 2025 年年中以前聘任專職合規長，同時整個歐盟加密市場規模有望在 2025 年底達到 1 兆 2,000 億美元（約合新台幣 1,668 兆元）規模。
評論：MiCA 的核心意義不僅在於提高行業透明與信賴，更為歐洲市場一致性監管奠下基礎。此舉被視為歐洲加密產業史上首次大規模市場整合，後續是否進一步推動歐洲加密產業成為全球典範，值得全球投資人密切關注。隨著法規陸續落實，未來誰能率先搶佔歐洲市場，恐將成為下一波競爭關鍵。
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