9月加密貨幣交易量219億美元，羅賓漢目標價升至145美元

羅賓漢(Robinhood)($HOOD)9月加密貨幣交易量達219億美元（約29兆8000億韓元），較市場預期高出87%。高盛(Goldman Sachs)納入交易量與利息收入展望後，將羅賓漢12個月目標價由144美元（約19萬6000韓元）上調至145美元（約19萬7000韓元）。

高盛28日在初步月度數據報告中表示，羅賓漢9月加密貨幣交易量較前月增加21%，較高盛原先預測高出17%，也較市場共識高出87%。

事件合約交易量較前月增加37%，分別較市場預期及高盛原先預測高出36%及6%。

羅賓漢App 9月調整後交易量為135億5000萬美元（約18兆4000億韓元），同樣高於原先預期。

股票與選擇權交易量較前月分別下降2%及1%，但股票交易量仍較市場預期高出17%，選擇權交易量則高出43%。

與去年同期相比，股票交易量增加38%，選擇權交易量增加32%。雖然部分交易量按月下滑，零售交易活動仍維持在較高水準。

高盛評估，加密貨幣及事件合約交易量是9月數據中最明顯超出預期的項目。這兩項業務的交易量增加，成為上調羅賓漢收入展望的主要因素。

利率曲線變化也影響收入展望。高盛28日在初步月度數據報告中分析，利率曲線變化可能支撐羅賓漢的淨利息收入。

若利率曲線變得更陡峭，羅賓漢的淨利息收入可能受益。淨利息收入是持有現金及客戶存款等所產生的利息收入，扣除利息支出後的金額。

高盛預估羅賓漢淨營收2026年為54億480萬美元（約7兆3400億韓元）、2027年為71億400萬美元（約9兆6500億韓元）、2028年為82億7220萬美元（約11兆2400億韓元），較原先預測分別高出1%、4%及4%。

調整後每股盈餘預測方面，高盛將2026年預測由2.53美元下調至2.51美元；2027年則由3.18美元上調至3.30美元，2028年由3.76美元上調至3.89美元。

目標價僅上調1美元，是因為估值倍數下修，部分抵銷了業績展望上調的影響。高盛表示，以2027年每股盈餘3.30美元計算，145美元目標價相當於約44倍本益比。

高盛指出，羅賓漢估值倍數高於傳統券商，原因在於零售交易平台的成長性。同時，高盛將加密貨幣與事件合約交易量的持續性、利率曲線變化，以及新產品推出速度列為未來幾季的主要變數。

羅賓漢除了股票與加密貨幣交易，也正透過事件合約及區塊鏈業務擴大服務範圍。與本報先前報導的7月加密貨幣交易量降至109億美元相比，9月數據顯示月度交易量有所回升。

高盛28日在初步月度數據報告中，以當時股價116.46美元為基準，提出145美元的12個月目標價。實際股價與目標價能否達成，仍可能受到交易量及利率環境影響。