新聞 
幣種資訊 
關於我們 
根據鏈上數據分析機構 Glassnode 的最新報告指出，對於「比特幣(BTC)流通量下降＝立即產生供給衝擊」的普遍想法，應謹慎看待。該機構於 8 日（當地時間）發布報告表示，單純以交易所存量減少來斷定供給問題，是一種「過度誇張的迷因」。然而，他們也認為，來自長期持有者的買盤確實對市場供給量構成限制。
報告指出，目前存放在交易所的比特幣數量已降至流通量的 15% 以下，為自 2018 年以來的最低點。這樣的減少通常被視為短期賣壓緩解的正面訊號，但 Glassnode 警告，僅看存量變化無法全面判斷市場供需結構，真正關鍵還是在於「長期持有者的吸收能力」。
實際上，Glassnode 透過其「長期持有者補庫與新幣發行量比較指標」強調，目前長期持有者所吸收的 BTC 數量，遠遠超過挖礦新發行量。換句話說，即使礦工不斷釋出新幣，仍有更多資金來自長期投資人持續買進，導致實際上能自由流通的比特幣供應量降低。
當市場流動供應下降，只要出現些微需求變化，就可能引起價格劇烈波動。Glassnode 提到，隨著機構資金潛在流入與比特幣現貨 ETF 需求持續增長，市場正面臨「需求衝擊」的高敏感狀態。若供給彈性減弱，將增加未來出現劇烈上漲或下跌的可能性。評論：這反映當前比特幣市場已由礦工主導轉變為資本主導的供需博弈。
這一供應趨勢也體現在近期價格表現上。根據報導，比特幣自 7 月 8 日創下當日低點 107,438 美元（約新台幣 1,493 萬元）後，連續上漲四日，至 7 月 12 日觸及歷史新高 118,909 美元（約新台幣 1,653 萬元）。期間更出現高達 11.5 億美元（約新台幣 1,598 億元）的空單清算金額，創下近四年來最大清算規模。
截至目前，比特幣交易價格約為 117,093 美元（約新台幣 1,628 萬元）。Glassnode 分析指出，許多交易者正關注 9 月與 12 月到期的選擇權市場，當中未平倉合約正急速增長，目標價格分別為 14 萬美元（約新台幣 1,946 萬元）與 15 萬美元（約新台幣 2,085 萬元），顯示市場預期情緒高漲。
Glassnode 最後強調，「光看交易所存量數據，無法準確掌握市場狀況」。真正的供給壓力，正在長期持有者累積的過程中不斷加劇。因此，若要正確掌握比特幣的未來走向，必須依靠更精細的鏈上數據分析，而非僅依賴表面上的流通統計數字。
關鍵詞：比特幣、供給衝擊、Glassnode、長期持有者、鏈上數據、交易所存量、行情分析
留言 0