DeFi代幣化大宗商品達1.333億美元，86%集中於Aave與Uniswap

去中心化金融（DeFi）中用於抵押或提供流動性的代幣化大宗商品規模達1.333億美元（約1,825億韓元），其中86%集中在Aave（AAVE）與Uniswap（UNI）。

Crypto Briefing於25日根據Token Terminal數據報導，存入DeFi的代幣化大宗商品規模為1.333億美元。Token Terminal將以黃金、白銀、石油等實體大宗商品或大宗商品衍生品為基礎的智能合約資產歸類為代幣化大宗商品。

按協議計算，Aave占比最高，為51.3%；Uniswap則為34.7%。兩者合計占86%，但公開頁面未披露該數據的確切基準日、快照時間與詳細計算方式。

Aave的占比與將代幣化黃金等大宗商品代幣存入協議作為抵押品、借出穩定幣的結構有關。Aave治理頁面已公開將Tether Gold（XAUt）加入Aave V3抵押資產的提案。Tether Gold被描述為與1金衡盎司黃金掛鉤的代幣。

在Uniswap，代幣化大宗商品主要用於交易池的流動性供應，而非借貸資產。用戶將代幣化大宗商品與其他資產存入流動性池，交易發生時即可獲得手續費。

Uniswap表示，2026年6月實體資產相關交易池累計發生超過91億美元（約12.46兆韓元）的交換交易。不過，該數據涵蓋股票、債券與收益型資產在內的全部實體資產交易池規模，無法直接與僅計算代幣化大宗商品的金額比較。

此次1.333億美元並非所有已發行代幣化大宗商品的市值，而是指實際在DeFi中用作抵押品或流動性的金額。

在代幣化大宗商品整體市場中，以黃金為基礎的Tether Gold與Paxos Gold（PAXG）占有主要比重。整體市場規模與實際用於DeFi借貸或交易的金額，在統計對象與計算標準上有所不同。

本報此前曾報導，代幣化黃金在DeFi借貸市場中作為抵押品的規模，僅相當於Tether Gold與Paxos Gold合計市值的1.5%。不過，該數據是針對代幣化黃金抵押品用途的單獨統計，難以與此次代幣化大宗商品整體數據直接比較。

此次統計顯示，實體資產的用途已從單純存放於錢包，延伸至DeFi借貸與交易基礎設施。同時，相關資金集中於少數協議的情況也浮現。

代幣化大宗商品的風險不只取決於基礎大宗商品價格，還涉及發行方的儲備管理、實體資產託管架構、代幣贖回條件與智能合約安全性。

Aave治理資料在審查XAUt作為抵押資產時，將流動性、價格評估、實體黃金保管，以及發行方與託管機構的架構列為主要檢視項目。代幣化資產要在DeFi中獲得應用，除了基礎資產確實存在，鏈上交易流動性與抵押品評估方式也相當重要。

51.3%與34.7%的占比是以Token Terminal數據介紹，但其基準時間與詳細計算方式尚未公開。因此，不應將這些數字擴大解讀為整體代幣化大宗商品市場的主導地位或未來成長率。