Solana新增英鎊穩定幣tGBP借貸市場

Kamino在Solana(SOL)上推出英鎊掛鉤穩定幣tGBP專用借貸市場，為以美元為主的去中心化金融(DeFi)增加英鎊計價的借貸選項。

Kamino於23日宣布tGBP市場啟動。該市場採與其他Kamino借貸市場分離的隔離市場模式，由Steakhouse Financial管理抵押資產、貸款價值比(LTV)及供應與借款上限。Kamino官方公告指出，市場啟動時的供應與借款上限尚未公開。

用戶可供應tGBP賺取借貸收益，也可以USDC、cbBTC及JitoSOL作為抵押借入tGBP。啟動時的最高LTV分別為USDC 85%、cbBTC 75%及JitoSOL 60%。用戶也可在上述抵押資產基礎上借入USDC。

LTV是指相對於抵押品價值可借入的貸款金額比例。比例越高，代表相同抵押品可借入更多資產，但抵押品價格下跌時的清算風險也會增加。

tGBP由BCP Technologies發行。BCP Technologies表示，公司已在英國金融行為監管局(FCA)登記為加密資產業者。tGBP條款規定，每枚代幣由1英鎊或等值英鎊計價資產支持。

準備資產可持有於貨幣市場基金、英國國債及銀行存款等形式。tGBP條款也明定，持有人不會獲得利息或收益，且不受英國金融服務補償計畫(FSCS)保障。條款另指出，若持有準備金的第三方金融機構發生無力償付或流動性問題，BCP Technologies可能不承擔相關責任。

貝努瓦·馬爾祖克（Benoit Marzouk）BCP Technologies執行長表示：「英鎊也應與美元一同存在於鏈上。tGBP必須接入借貸市場，才能被機構納入資產負債表使用。」這番話說明了將英鎊計價資產連結至借貸與抵押交易的業務邏輯。

麥可·魏茲（Michael Weisz）Kamino執行長表示，繼代幣化國債、股票與黃金後，英鎊也正擴展至借貸市場。這代表Kamino並非只將tGBP視為支付工具，而是將其定位為可在借貸市場使用的資產。

此次市場的核心在於結合英鎊與借貸功能。Kamino指出，以英鎊管理會計與成本的用戶若借入美元穩定幣，可能額外承擔匯率波動風險；使用tGBP則有助於降低貨幣錯配。

在美元掛鉤穩定幣占據加密資產市場大部分比重之際，英鎊穩定幣市場仍處於早期階段。英國上議院金融服務監管委員會整理指出，全球超過99%的穩定幣與美元掛鉤。

英國上議院資料記錄，tGBP截至3月11日的市值為153萬美元（約21億韓元）。當時，tGBP被介紹為英國發行的唯一英鎊掛鉤穩定幣。

BCP Technologies官方網站表示，tGBP自2025年5月開始運作，並支援8條區塊鏈。網站顯示的市值為2690萬美元（約368億韓元），但未公開測量時間，且與英國上議院資料的基準日不同，因此無法直接比較增長率。

tGBP不是央行數位貨幣，也不是銀行存款代幣，而是由私人企業持有準備資產並發行的穩定幣。FCA登記代表業者的登記狀態，不等於tGBP享有本金保障或存款保護。

英國也持續測試英鎊掛鉤穩定幣可能適用的制度。Revolut的英鎊穩定幣沙盒測試並非商業上市，而是在FCA監管沙盒中驗證支付與結算代幣的制度適用性。

Kamino在自家公告中表示，過去3年已執行超過210億美元（約28兆7490億韓元）的鏈上借貸，且以貸款機構標準計算沒有不良債權。不過，這項數據是Kamino自行提出，是否經過獨立驗證尚未確認。

要判斷市場早期的實際使用情況，仍需要tGBP供應量與借款量、使用率、利率及清算數據。cbBTC與JitoSOL都是價格具波動性的抵押資產，抵押品價值下跌時可能觸發清算；英鎊借貸市場能否成長至足以與美元市場競爭，目前仍難以下定論。