NEAR Protocol（NEAR）收入85%來自 Intents 手續費，SwapKit交易量占35%

NEAR Protocol（NEAR）自8月中旬以來上漲178%，分析顯示，NEAR Intents手續費約占協議收入（REV）的85%，其中61%的手續費收入來自外部路由渠道SwapKit。

Odaily於24日晚上8時30分（韓國時間）刊登馬克·阿爾瓊（Marc Arjoon）的分析指出，NEAR Protocol啟用手續費開關後，漲幅達350%。

NEAR Intents是一種交易方式，旨在讓用戶在不同區塊鏈之間轉移或交換資產時，不必直接管理執行路徑與Gas費。求解器會提出執行訂單的價格，用戶再從中選擇一個方案完成交易。

收入結構在2026年2月手續費開關啟用後出現變化。此前，NEAR Protocol雖負責中介Intents交易量，卻無法取得手續費收入；此後，Intents手續費成為REV的主要收入來源。

相較之下，執行手續費已從2025年1月每週12萬美元（約1.643億韓元）降至2萬美元（約2740萬韓元），降幅達83%。分析指出，Intents手續費已成為填補這項減少額的收入來源。

NEAR Intents交易由存款、提款與Swap組成，但實際收入集中在Swap。SwapKit則被介紹為一套跨鏈Swap SDK，已整合至Ledger Live、BitPay與Trust Wallet等服務。

SwapKit占NEAR Intents交易量的35%，但在手續費收入中的占比達61%。交易量與手續費占比存在明顯差異，顯示特定路由渠道對收入的貢獻較高。

NEAR Protocol無法確認交易是從哪個錢包流入。SwapKit將NEAR Intents與THORChain、Maya、Chainflip一同視為多個路由選項之一，因此每筆交易都會重新進行價格競爭。

因此，NEAR Protocol的手續費收入取決於其能否在每筆交易中提出最佳價格。分析指出，當交易選擇其他路徑時，NEAR Protocol難以直接掌握錯失交易的原因，這是依賴外部渠道的限制之一。

未公開的Intents存款規模已從8月中旬的2800萬美元（約383億韓元）增至永續合約推出後的1億3100萬美元（約1792億韓元）。不過，其中50%為Wrapped NEAR，外部存款估計約為6500萬美元（約890億韓元）。

Zcash（ZEC）相關活動也有所增加。ZEC占Intents交易量的9%，Zcash錢包ZODL在9月的手續費占比增至16%，翻倍成長。

不過，分析認為，Zcash相關交易尚未達到主導整體收入結構的程度。雖然未公開存款規模與Zcash交易均有所增加，但手續費收入的核心仍是Intents與路由渠道。

在AI轉型方面，分析未提出可量化的貢獻。NEAR AI Cloud被指未公開營收、客戶數、GPU數量與代幣連結路徑。

代幣銷毀量已從2025年1月的10萬枚降至2026年8月的2萬枚，目前月度銷毀率為0.7%。分析指出，代幣銷毀本身難以視為收入結構的核心因素。

總體而言，本輪上漲期間確認的收入核心並非AI或隱私功能，而是NEAR Intents手續費。同時，由於相當大部分手續費取決於SwapKit的路由選擇，交易量增加不代表收入能夠同步持續成長。