MAGS上漲3.56%：美國10年期殖利率逾5%仍有資金流入

Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS)於9月21日上漲3.56%，以72.97美元收市，成交量為1,023萬3,254股。

ETF.com於9月22日表示，MAGS錄得2億9,366萬美元（約4,009億韓元）淨流入，管理資產規模達52億4,660萬美元（約7兆162億韓元）。

同日，納斯達克100 ETF QQQ則流出12億2,330萬美元；長期美國國債ETF TLT也錄得10億3,033萬美元淨流出。

美國10年期國債殖利率由9月8日的4.80%升至9月18日的5.01%。在殖利率突破5%的情況下，資金仍流入投資大型科技股的ETF。

殖利率上升時，將未來收益換算為現值所使用的折現率也會提高，因此通常可能對長期成長股構成壓力。

儘管如此，MAGS仍吸引資金流入，顯示部分資金選擇大型科技股的成長預期，而非現金類資產或長期債券。不過，僅憑單日資金流向，仍難以斷定投資人已廣泛轉向大型科技股。

Roundhill Investments表示，MAGS以相同權重投資Alphabet($GOOGL)、Amazon($AMZN)、Apple($AAPL)、Meta($META)、Microsoft($MSFT)、NVIDIA($NVDA)及Tesla($TSLA)。該ETF每季進行再平衡，總費用率為0.30%。

相同權重結構與市值加權ETF不同。市值較大的NVIDIA與Apple，以及波動性相對較高的Tesla，都可能對投資組合績效產生相近影響。

Roundhill Investments也指出，MAGS集中於特定科技產業，可能因此更大程度暴露於相關產業變化。由於投資組合集中在7檔股票，個別成分股的走勢也可能影響ETF報酬率。

MAGS部分曝險透過總報酬交換（total return swap）取得。總報酬交換是一種衍生商品，投資人不直接持有標的資產，而是透過合約交換該資產的價格變動、股息等總報酬。

先前大型科技股資金動能轉弱，MAGS自6月5日以來下跌超過2.4%的走勢曾受到報導，但此次資金流入顯示短期資金流向出現變化。現有資料尚不足以將先前跌勢與此次反彈視為同一輪趨勢反轉。

在QQQ與TLT資金流出的同時，MAGS吸引資金流入，顯示同一天不同資產的偏好出現分歧。不過，判斷市場整體方向仍需一併觀察投資期限與資金來源，不能只依靠單日數據。

MAGS後續走勢可能受到大型科技股業績與美國國債殖利率方向影響。若殖利率進一步上升，成長股的折現率壓力可能加大；若科技企業獲利展望改善，則可能成為支撐股價的因素。

目前可確認的是，MAGS上漲、資金流入與10年期國債殖利率上升在同一期間出現。後續仍需觀察資金流是否延續，以及成分股業績如何變化。