比特幣8.6萬美元阻力區聚集107萬BTC

比特幣(BTC)進入8.6萬美元附近的阻力區，正面臨約107萬BTC的成本基礎籌碼。該價格帶重疊長期持有者持倉、美國現貨比特幣ETF投資者的損益平衡點，以及空頭清算價格區間。

Bitcoin.com News報導，比特幣一度升至8萬6502美元。Bitstamp數據顯示，比特幣於9月22日最高升至8萬7373.64美元，之後在8萬5000美元區間波動。

價格壓力集中的區間為8萬3000至8萬6000美元。Glassnode在9月9日報告中表示，約107萬BTC於該價格帶買入，其中大多數屬於長期持有者籌碼。

最大籌碼集中區位於8萬5000美元附近。Glassnode的統計基準日為9月7日，因此107萬BTC並非截至9月22日的即時待售籌碼，而是當時的成本基礎分布。

這批籌碼在30天內幾乎沒有移動。因此，當比特幣接近持有者的買入成本區間時，部分持有者可能在損益平衡點賣出。

不過，賣壓低於過去高點。Glassnode統計的賣方風險比率為7個基點，低於8月高點的16個基點；長期持有者在已實現獲利中的占比，也從8月高點的88%降至47%。

賣方風險比率是將鏈上已實現獲利與虧損，和已實現市值進行比較的指標。這不是交易所實際買賣成交量的直接統計，而是反映持倉獲利或虧損的實現程度。

衍生品市場方面，8萬2000至8萬6000美元區間也形成空頭清算價格帶。分析顯示，該區間的清算規模較8月19日上漲期間增加21%。

若比特幣站穩8萬6000美元上方，空頭部位清算可能帶來買盤需求。反之，若現貨需求疲弱，價格可能只出現由槓桿交易帶動的短暫波動。

美國現貨比特幣ETF資金流被視為衡量需求的指標。9月21日，美國現貨比特幣ETF錄得9億9900萬美元（約新台幣1兆3746億元）淨流入，其中貝萊德旗下IBIT流入3億8140萬美元（約新台幣5248億元）。

僅憑單日流入額，仍不能斷定機構需求已經持續。ETF淨流入只能反映需求的一個面向，現貨買盤和交易量是否同步延續，仍需另行確認。

尼古拉·桑德加德(Nicolai Sondergaard) Nansen資深研究分析師表示：「需要確認現貨與ETF資金流是否持續。」這意味著，相較於價格上漲本身，現貨市場與ETF需求能否延續更為重要。

桑德加德指出，若比特幣維持在8萬5000美元上方，下一個關注價格區間可看8萬7000美元、9萬美元和9萬2000美元，但前提是現貨買盤與ETF流入持續。

此前已有分析指出，比特幣賣方風險指標降至7個基點，但8萬3000至8萬6000美元區間的供給壓力仍然存在。在此次行情中，同一成本基礎區間與賣方風險指標再次成為關鍵變數。

美元價格、美國現貨ETF資金流、能否站穩8萬6000美元，以及現貨需求的持續性，仍是判斷比特幣後續走勢的重要變數。