新聞 
幣種資訊 
關於我們 
根據 CryptoQuant 的最新報告指出，比特幣(BTC)近期在創下歷史高點後持續於高檔盤整，而觀察幣安(Binance)上的一項指標「現貨－永續合約價差」（Spot-Perpetual Delta），或將揭示市場未來的走勢方向。
自去年 12 月以來，幣安平台上的比特幣現貨價格持續高於永續合約價格，顯示出現貨市場的買盤強勁，相較之下，使用槓桿的合約市場則顯得較為保守。CryptoQuant 指出，這種「現貨溢價」的現象象徵基本需求扎實，有助於避免過度依賴合約市場槓桿的價格泡沫。
實際上，該價差首次轉為負值時，即 2023 年底，比特幣迎來一波反彈，創下當時的高點。不過，這波反彈主要由使用槓桿的合約投資者推動。隨著價格回落至約 74,000 美元（約新臺幣 108 萬元）後再度反彈創高，該價差依舊維持負值。評論：這種結構意味著市場正處於健康的累積階段，而非短期炒作格局。
多位市場分析師認為，當現貨市場主導走勢時，反映的是較穩健的結構，無需經歷過度清算所引發的高波動，使行情更加穩固。然而，若該價差回正，可能代表大規模槓桿多單湧入，屆時市場恐面臨集中買盤過熱與潛在短期高點風險。
另一方面，機構投資人也正加大比特幣的持倉。根據 Bitfinex Alpha 的報告，比特幣成功守住短期持有者的平均成本 98,220 美元（約新臺幣 136 萬元），顯示出強健的支撐力。此外，短期持有者的平均買入價格已升至 99,474 美元（約新臺幣 138 萬元），說明市場正迎來更多新投入資本，尤其是不少來自比特幣 ETF 的機構買盤。
儘管如此，有資料指出，自 6 月 30 日以來，大型投資人（俗稱「加密鯨魚」）已出售超過 14,000 BTC，獲利了結。然而這些賣壓已被散戶與機構買盤有效吸收，不僅支撐了目前的價格，也強化了比特幣與股票市場共同上行的動能，儘管整體全球經濟仍充滿不確定性。
評論：幣安的「現貨－永續合約價差」不僅僅是價差數據，更是衡量市場健康、機構動向與槓桿風險的重要指標。隨著該數值未來的變動，可能成為預判比特幣下一波主要趨勢的關鍵依據。
留言 0