Paradex選擇權未平倉量傳增2.6倍至2.02億美元，官方數據尚待確認

Paradex的選擇權未平倉量據報增加2.6倍，達到2.02億美元（約新台幣2800億元）。不過，這項數據並非Paradex直接公布，計算方式與實際增幅仍有待進一步確認。

Crypto Briefing報導，Paradex在9月中旬整合Paradigm的RFQ引擎後，選擇權未平倉量增加2.6倍。據報導，公開推出後每日名目交易量最高達1760萬美元（約新台幣244億元）。

RFQ（Request for Quote）是交易者向做市商詢問特定選擇權，或由多份合約組成的策略價格。做市商則會針對該筆交易提供買賣雙向報價。

Paradigm將RFQ解釋為針對單一產品或多份合約組成的選擇權策略，提出雙向報價請求。這種方式可以一次執行多份選擇權合約，降低逐份手動執行可能造成的價格波動與執行風險。

RFQ不會將所有訂單公開展示在訂單簿上，而是讓交易雙方協調價格。處理大額交易或由多份合約組成的策略時，這種方式可簡化成交流程。

Paradex官方文件指出，平台可利用Paradigm RFQ執行大額交易，並在單一投資組合保證金帳戶中處理選擇權、永續合約與現貨交易。RFQ權限需在帳戶中另行啟用，API也已公開建立、查詢與執行RFQ的功能。

這項架構與Paradex將選擇權交易擴展至鏈上環境的交易基礎設施方向一致。不過，僅有RFQ功能並不代表實際用戶增加或交易規模擴大已獲證實。

Crypto Briefing也報導，Paradex在非公開測試期間，一個月內產生超過5000萬美元（約新台幣693億元）的選擇權名目交易量。報導還提到，同期30天內透過46筆選擇權大宗交易執行了3000萬美元（約新台幣416億元）。

未平倉量是指尚未結算的期貨與選擇權合約規模。當新合約增加或既有部位維持時，未平倉量可能上升，但單憑這項數據，無法判斷買方或賣方哪一方占優勢。

因此，若要將2.02億美元視為選擇權需求擴大的直接證據，還需一併確認交易量組成、實際用戶占比、新合約與既有合約的區分，以及未平倉量的計算標準。這次報導並未充分提供上述細節。

本報先前報導另類幣未平倉量超越比特幣時，也曾說明難以僅憑單一未平倉量指標確認市場結構變化。Paradex案例同樣需要結合交易量與合約組成進行解讀。

台灣讀者解讀Paradex相關指標時，也不應直接將未平倉量的絕對規模與增幅連結至交易方向或價格展望。尤其選擇權部位可能同時包含避險與投機目的，合約增加本身不足以判定市場情緒。

目前官方資料可確認的是，Paradex支援Paradigm RFQ功能及相關API。至於2.02億美元未平倉量與2.6倍增幅，尚未確認有Paradex官方統計直接佐證。

Paradex整合RFQ是否帶動選擇權市場成長，仍須等待交易量持續性、合約組成及未平倉量統計標準進一步公開後再行判斷。