RAY 24小時上漲12%，Raydium 9月協議收入達387萬美元

Raydium(RAY)原生代幣在24小時內上漲12%，其9月協議收入約387萬美元（約53億韓元），創下2025年9月以來最高水準。

累計協議收入達2326萬美元（約319億韓元）。AMBCrypto於17日報導了RAY上漲與收入增加的消息。

收入增加的背景之一，是代幣發行基礎設施LaunchLab交易活動擴大。LaunchLab採用發行代幣並提供初始流動性的模式。

Raydium官方文件指出，一般交換手續費的12%會用於買入RAY。LaunchLab則將協議手續費的25%分配給RAY回購與銷毀，回購的RAY會存放在公開鏈上地址。[Raydium官方文件](https://raydium.mintlify.app/ray/ray-buybacks)說明，交易流程可在鏈上確認。

AMBCrypto報導，LaunchLab貢獻了RAY回購資金的25%。不過，DeFiLlama將LaunchLab歸類為獨立產品，並分開統計手續費與協議收入。[DeFiLlama數據](https://defillama.com/protocol/raydium)也區分了LaunchLab的協議收入，以及平台與創作者所得。

因此，LaunchLab的全部手續費與Raydium用於回購RAY的資金，難以視為同一項指標。手續費增加本身，不能直接推定實際回購規模也按相同比例增長。

Raydium以部分手續費買入自有代幣的機制，過去也曾在[本報關於手續費回購的報導](https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/403576)中提及。由於回購的RAY存放於公開地址，回購與銷毀仍應區分。

現貨供需則呈現與價格上漲不同的走勢。AMBCrypto引用CoinGlass數據指出，RAY在24小時內的現貨淨流入比淨流出多31萬1530美元（約4億2680萬韓元）。

報導也指出，最近兩天持續出現淨賣出。近3週淨流入規模從240萬美元（約32億8800萬韓元）降至約55萬2000美元（約7億5620萬韓元）。

在淨流入減少的同時，市場也出現淨賣出，因此難以認定現貨需求一直保持強勁。CoinGlass是統計主要交易所加密貨幣現貨與衍生品數據的平台。

交易量為價格上漲提供了支持。現貨與永續合約市場合計交易量超過6800萬美元（約932億韓元），主動買賣比率為1.15。

主動買賣比率是比較市價買入量與市價賣出量的指標。不過，由於未提供相關交易量與比率的確切基準時間，仍難以將其確定為短期走強訊號。

不同統計基準也導致漲幅有所差異。CoinMarketCap的每日記錄顯示，RAY在9月16日上漲13.38%，9月17日上漲6.23%。[CoinMarketCap價格記錄](https://coinmarketcap.com/id/currencies/raydium/ray/usd/)所示的每日收盤價數據，與AMBCrypto提供的24小時變動率12%，採用的統計基準不同。

此次走勢同時出現協議收入增加與代幣回購資金擴大的說法，但現貨供需與價格統計基準並不一致。LaunchLab交易活動與RAY回購規模是否實際同步變化，仍需進一步統計確認。

後續需關注的指標包括△LaunchLab交易活動 △RAY回購規模 △現貨淨流入。若代幣發行與交易需求放緩，基於手續費的回購資金可能減少，因此三項指標的變化仍需一併觀察。