美股23小時交易目標12月6日，清算體系已啟動

美國股市目標在12月6日導入每天23小時、每週5天的交易制度。不過，各交易所的實施條件不同，夜間流動性、市場資訊處理與清算基礎設施將成為實際運作的關鍵變數。

美國證券交易委員會（SEC）於6月26日批准延長證券資訊處理商（SIP）營運時間的方案，負責整合與發布納斯達克（Nasdaq）上市股票的報價與成交資訊。根據SEC批准文件，SIP將於週日晚上9時至週五晚上8時運作，週一至週四晚上8時至9時則因技術檢查暫停服務。

SIP是彙整多家交易所報價與成交資訊並提供給市場的系統。新營運時段以美國東部時間週日晚上9時開始，至週五晚上8時結束，換算為台灣時間則是12月7日上午11時至12月12日上午10時。

納斯達克於4月10日取得SEC加速批准。SEC納斯達克批准文件顯示，納斯達克將修改交易所規則，以支援每天23小時、每週5天的交易。

納斯達克提出的目標日期是12月6日。不過，交易規則獲准修改並不代表延長交易會立即開始，SIP以及清算、結算基礎設施仍須具備處理延長交易時段的能力。

NYSE Arca提出夜間、早盤、正常與延後交易時段的運作方案。根據NYSE Arca交易時間說明，夜間時段為東部時間晚上9時至凌晨4時，早盤時段為凌晨4時至上午9時30分。

正常交易時段維持東部時間上午9時30分至下午4時，延後交易時段則從下午4時持續至晚上8時。NYSE Arca的23小時交易同樣須在SIP運作及相關批准等條件完成後才能啟動。

清算基礎設施已配合交易時間延長率先啟動。美國存託信託結算公司（DTCC）旗下的美國證券清算公司（NSCC）自6月28日起，營運週日晚上8時至週五晚上8時的24小時、每週5天清算制度。

DTCC在公告中表示，延長清算時間後，夜間交易也能適用中央清算對手方的交易對手保障。交易成交後負責管理風險的清算功能，將成為延長交易時段的基礎。

這項變化與提升海外投資人進入美國股市的便利性，以及將主要在另類交易系統（ATS）擴大的夜間交易納入交易所與中央清算體系的趨勢相互呼應。美股原有正常交易時段為東部時間上午9時30分至下午4時。

然而，延長交易時間不代表交易品質能與正常交易時段相同。夜間時段的報價數量可能減少，買賣價差也可能擴大，導致在下單規模較小的時段出現不同成交價格。

SEC工作人員備忘錄顯示，2026年8月一個正常交易日中，ATS交易量的21.2%在晚上8時至9時成交，10.6%在凌晨3時至4時成交。SEC圓桌會議資料指出，在擴大夜間交易前，有必要檢視流動性、營運穩定性與市場韌性。

SEC於9月17日舉行以準備轉向24小時股票市場為主題的圓桌會議。這項程序並未確定全面實施24小時、每週7天交易，而是仍處於檢視營運穩定性與投資人保護的階段。

因此，12月6日應視為每天23小時、每週5天交易的目標時點，週末交易及取消技術檢查時段並不在此次安排之內。

對台灣投資人而言，美股可下單時間可能延長，但台灣券商何時支援相關時段仍未確定。正式實施前，仍須確認各交易所公告及台灣券商的個別營運時間。