NGI+鏈上市值417萬美元　報導稱Pendle支援本金與收益權拆分交易

報導稱，潘朵(PENDLE)支援將代幣化私募基礎設施產品NGI+拆分為本金與收益權進行交易。NGI+鏈上市值為417萬美元（約57億韓元），但潘朵官方公告與交易條件尚未獲確認。

Crypto Briefing於17日報導，潘朵與Asseto的代幣化基礎設施產品NGI+連動，用戶可存入NGI+，再拆分為PT（Principal Token，本金代幣）與YT（Yield Token，收益代幣）。潘朵是否正式確認，以及實際適用範圍，仍有待進一步公告。

潘朵的結構是先將可產生收益的資產包裝為SY（Standardized Yield），再拆分為代表本金的PT與代表收益的YT。PT代表到期時取得基礎資產本金的權利，YT則代表到期前產生收益的權利。

兩種代幣可在潘朵的AMM中交易。潘朵官方文件說明了PT與YT透過AMM交易的結構。

NGI+是Asseto於7月6日公開的代幣化產品。Asseto表示，NGI+以Partners Group的Next Generation Infrastructure相關私募基礎設施基金份額為基礎，提供對資料中心、能源基礎設施、電網與運輸資產的經濟曝險。

Asseto說明，NGI+提供每月申購、贖回與鏈上轉移功能，贖回結算週期為T+25。同時，產品可能適用投資人資格、KYC、AML、白名單及相關法律限制。

NGI+不同於一般虛擬資產收益產品，是以私募基礎設施基金份額為基礎的鏈上代幣。Asseto表示，其提供智能合約、鏈上權利記錄與技術介面，但Partners Group及相關基金管理公司並非NGI+的發行、技術系統或鏈上轉移負責方。

DeFiLlama近期將NGI+鏈上市值計為417萬美元（約57億韓元）。連接潘朵V2的活躍TVL則顯示為2053美元（約281萬韓元）。兩者屬於不同指標，可能隨統計時間與資料口徑變動。

Asseto表示，NGI+的基礎策略自2024年2月成立以來，累計淨收益率為48.8%，波動率低於2.5%。上述數據截至2026年4月。Asseto同時說明，過往績效不代表未來收益，產品也存在贖回限制，以及智能合約、區塊鏈與法律結構相關風險。

此次案例可視為將私募基礎設施基金的經濟曝險，連結至收益交易結構的案例。

不過，NGI+是否已由潘朵正式上架，以及可交易池的條件，目前尚未獲確認。Asseto的官方公告也未提及與潘朵整合，因此目前可確認的整合資訊仍依賴Crypto Briefing的報導。

潘朵的PT與YT結構旨在分離基礎資產的本金與未來收益，並分別進行交易。交易條件會直接受到到期日、收益率、流動性與智能合約風險影響，基礎資產的贖回週期也可能與代幣市場流動性不一致。

由於NGI+規模及潘朵內的流動性有限，目前難以視為以大額交易為前提的產品。尤其是T+25贖回結算，以及投資人資格、KYC、AML與白名單條件，都是用戶判斷實際可否參與時需要確認的事項。

目前尚未確認台灣投資人能否直接交易NGI+。考量產品可能受到法律結構與投資人限制影響，台灣用戶難以僅憑潘朵頁面是否顯示可交易，就判斷自身參與資格或贖回權利。

潘朵與NGI+的連動將以何種方式實際運作，仍須等待潘朵官方公告及產品文件進一步公開後才能確認。目前應將其範圍限縮為一宗展示代幣化私募基礎設施產品與收益交易協議連結可能性的報導案例。