23%供電告急：衣索比亞水力不足限制比特幣挖礦

衣索比亞因水力發電水庫進水量減少，將供應比特幣(BTC)挖礦業者的電力降至合約量的23%。依賴低廉水力發電成長的當地挖礦產業，正直接受到水資源與電力供應影響。

彭博(Bloomberg)15日報導，衣索比亞國營電力公司Ethiopian Electric Power（EEP）表示，受旱季與聖嬰現象影響，水庫進水量減少約20%，因此優先將電力分配給家庭與製造業，而非挖礦業者。

阿謝比爾·巴爾查(Ashebir Balcha) EEP執行長在業績說明會上表示：「確認旱季即將到來後，我們將供電量降至75%；情況沒有改善，因此再降至50%，目前已達23%。」這顯示電力限制並非一次性調整，而是隨水資源狀況逐步加強。

EEP原本依據與挖礦業者簽訂的電力購買協議，承諾供應至少98%的合約電力。實際供電量如今大幅低於承諾的最低水準。

電力供應優先順序也已改變。EEP目前優先向家庭與製造業供電，挖礦業者則因用電量較大而受到限制。

衣索比亞的挖礦產業規模並不小。該國已與39家比特幣挖礦業者簽訂電力購買協議，其中31家正在運作。

挖礦業者在上一會計年度約占EEP營收的35%，並使用全國近三分之一的發電量。因此，供電縮減勢必對產業營運造成重大影響。

電力購買協議(PPA)是由供電方與用電方約定供電量及條件的契約。即使合約載有供電義務，乾旱或水庫進水量減少等因素削弱發電基礎時，實際供電量仍可能改變。

這起案例顯示，僅靠低廉電價難以評估挖礦地點。對挖礦業者而言，除了電價，合約電力的實際履約情況、電網穩定性與水資源條件也都是營運變數。

衣索比亞過去以相對低廉的水力發電吸引中國挖礦業者進駐。然而，當降雨量與水庫水位惡化時，挖礦業者難以完整使用合約電力的結構性問題也因此浮現。

供電縮減也會影響挖礦業者的成本結構。挖礦設備即使停機，仍屬於投資資產；供電中斷時間越長，除了電價之外，開工率與設備利用率問題也會更加突出。

比特幣挖礦是持續消耗大量電力的產業。當國家電網提高家庭與製造業的供電優先級時，挖礦業者即使持有電力合約，也可能率先受到供電調整影響。

這類趨勢在韓國國內也曾受到討論。上市挖礦公司的算力下降，以及電力和AI資料中心之間的資源重新分配問題，顯示挖礦業者正與其他計算需求競爭電力及資料中心資源。

不過，僅憑目前資料，仍難以斷定衣索比亞限電措施將對比特幣價格或韓國國內相關個股造成影響。目前確認的直接影響，是當地挖礦業者僅取得合約電力的23%。

EEP預計在10月重新評估供電情況。若水庫進水量未能恢復，挖礦業者可能面臨進一步限電，鄰近國家的電力出口也可能受到限制。