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比特幣(BTC)目前即使在突破10萬美元（約新台幣1,390萬元）的高價區間交易，市場上卻出現與價格表現背道而馳的「負面資金費率」趨勢，顯示在幣安（Binance）等交易所中，投資人對未來價格可能下跌的預期升高，導致空頭部位明顯增加。根據區塊鏈數據分析公司 CryptoQuant 的近期觀察，這或許意味著許多投資人正將這一波短期上漲視為獲利了結的「賣出」機會。
根據 CryptoQuant 的分析，在比特幣經歷強勁行情的同時，幣安的資金費率卻持續走低，傳遞出交易者預期中短期內價格可能下跌的訊號，因此紛紛建立更多空頭部位。不過這樣的情緒與實際價格走勢產生落差，反而塑造出「反直覺」的上行潛力：如果空單遭到大規模清算，可能會形成強勁的買盤壓力，進一步推升幣價。
評論：當市場一致押注價格下跌時，若價格未如預期下探，空頭部位將被迫平倉，這種「軋空」（Short Squeeze）可能成為上漲的重要催化劑。
實際上，近期市場出現兩筆長期未動用的比特幣錢包資金轉移，總計約2萬枚比特幣，按現價約為21.8億美元（約新台幣3,033億元），雖觸發投資人對潛在拋售的疑慮，但並未影響比特幣價格。大多數投資人將此視為中性事件，比特幣也維持在約10萬8,000美元（約新台幣1,501萬元）水平波動。
在技術面上，技術分析專家約翰·波林傑（John Bollinger）最近表示，看好比特幣在創高後持穩盤整，認為這可能預示著另一波上行突破即將展開。波林傑指出，比特幣近期在歷史高點附近築底，是轉強訊號之一。
目前市場的焦點集中在：比特幣是否真的能突破近來的高點，並引發「軋空潮」。尤其觀察幣安這類流動性極高的交易所，其資金費率的異動常被用作市場情緒與潛在波動的重要風向球。
另一方面，川普政府宣布將自下月起推動新一輪關稅政策，市場對宏觀經濟的不確定性略為舒緩，也被視為有利於比特幣的正面外部因素。當前在宏觀環境趨穩，加上技術面呈現強勢信號之下，比特幣再次吸引大量投資者注意。
關鍵詞：比特幣、資金費率、幣安、空頭部位、軋空、CryptoQuant、川普總統
評論：比特幣價格持續創高的背後，新一波行情不僅來自基本面與政策支撐，更可能是空方錯誤部署所引發的「反向驅動」，投資人不容忽視市場情緒的劇烈轉變。
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