Solana作為抵押品最高按80%計價？Phoenix官方資料仍以USDC為主

有報導稱，Phoenix Trade已將Solana(SOL)列為永續期貨交易的抵押品。若報導內容屬實，抵押品價值最高將按Solana指數價格的80%計算。

Crypto Briefing報導，Phoenix Trade允許用戶在開立槓桿部位時，直接存入Solana作為抵押品，不必先兌換成USDC。用戶可將Solana用於虛擬資產，以及美國股票和大宗商品永續期貨交易。

不過，Phoenix Trade的官方交易介面與文件目前仍顯示以USDC為主的抵押品架構。交易介面以USDC顯示價格、訂單規模與訂單總額，官方風險文件也以USDC餘額說明示例帳戶的抵押品。

目前尚未確認Phoenix Trade或Ellipsis Labs是否另行發布明確說明Solana抵押品功能的官方公告。因此，最高80%的認定比例、實際啟用時間與適用市場，仍難以僅憑公開官方資料確認。

報導所描述的核心機制，是用戶不必先將Solana兌換成USDC，也能將其納入保證金計算。這可能減少出售抵押資產或轉換為結算資產的程序，但不代表交易成本因此消失。實際成本仍可能取決於交易平台費用、成交條件與抵押資產流動性。

抵押品價值按指數價格最高80%計算，而非按100%計算，可理解為反映價格波動與處分過程中的風險。不過，Phoenix Trade是否已在官方文件中確認這一比例為實際運營標準，仍需進一步查證。

官方交易介面顯示Solana市場與訂單規模，也不能單獨證明Solana可作為抵押品。交易標的資產與抵押品資產可能是以不同功能運作。

若Phoenix Trade確實支援Solana抵押品，抵押資產價格變動將直接影響帳戶健康度。當Solana價格下跌，同時持有的永續期貨部位也出現虧損時，有效抵押品可能雙重減少。

Phoenix官方文件說明，帳戶健康度是以有效抵押品減去所需保證金計算。當健康度跌破基準線，可能依序觸發取消增加風險的訂單、市價清算、後備清算與自動減倉。

永續期貨沒有到期日，但部位仍可能因槓桿與保證金要求而被強制平倉。當抵押品價格與部位損益朝同一方向變動時，帳戶可能更快接近清算門檻。

Phoenix使用條款列明，槓桿交易可能面臨抵押品全部損失、資金費用、智慧合約漏洞、Solana網路故障、預言機錯誤與滑價等風險。無論是否支援Solana抵押品，永續期貨本身的風險仍然存在。

目前這起事件反映出，Solana可作為抵押品的報導，與官方介面以USDC為主的呈現方式之間存在落差。若報導功能已實際上線，抵押品選擇範圍將擴大；但在官方確認前，仍難以確定支援範圍。

尤其是20%的抵押品折扣率、適用市場及清算標準等細節，可能依帳戶類型或市場風險參數而有所不同。就目前公開資料而言，尚不能認定這些條件均已確定。

若Phoenix Trade未來在官方公告或保證金文件中明確列出Solana抵押品支援，屆時也可一併確認實際啟用時間與抵押品計算方式。在此之前，Solana抵押品應被視為報導內容，而非已獲確認的功能。