流動性比CLARITY Act更關鍵？Arthur Hayes談比特幣後市

Arthur Hayes認為，比特幣(BTC)下一輪上行階段的走勢，可能取決於全球流動性與宏觀經濟環境，而非CLARITY Act。

BitMEX共同創辦人Arthur Hayes（亞瑟·海斯）近期在Altcoin Daily YouTube頻道表示：「比特幣不需要CLARITY Act」，並指出「流動性與宏觀經濟更重要」。這反映出他將貨幣政策與資金流向視為比特幣價格週期的重要因素。

Hayes表示，若市場對美國政府債務與國債市場的疑慮升溫，政策制定者可能向金融市場提供流動性。當貨幣供應增加，市場對有限資產的需求可能上升，比特幣也可能成為資金尋找的對象。

他說，這相當於「追逐有限商品的法定貨幣單位增加」，因此流動性擴張可能影響比特幣。他也提到，為穩定美國國債市場，美國聯準會可能進一步提供支援，或轉向寬鬆貨幣政策。

Hayes主張，若10年期美國國債殖利率從4.75%升向5%，政策制定者可能推出「扭轉操作」等措施。扭轉操作是指中央銀行賣出短期國債、買進長期國債，以影響利率結構的政策。

CLARITY Act旨在劃分美國證券交易委員會(SEC)與商品期貨交易委員會(CFTC)的管轄權，並建立加密貨幣市場的監管框架。業界一直期待，該法案能釐清加密貨幣企業的經營環境與監管體系。

美國參議院15日就CLARITY Act的處理程序進行表決，結果以49票對50票阻止程序推進，未能取得通過所需的60票。

不過，市場並非只有淡化CLARITY Act重要性的看法。部分觀點認為，若監管體系更加明確，加密貨幣企業的經營環境與監督標準也可能更加清晰。

Hayes認為，相較於法案是否通過，貨幣政策與資金流向更可能影響比特幣價格週期。此前，Hayes也曾表示，美元流動性比CLARITY Act更影響比特幣價格。

他提到6萬美元（約8160萬韓元）、10萬美元（約1億3600萬韓元）以及比特幣過去的歷史高點等主要價格區間。不過，他表示自己不過度依賴技術分析，而是以宏觀經濟與流動性條件作為投資判斷的核心。

Hayes警告：「市場不是讓你賺錢的地方，而是拿走你錢的地方。」他在談及價格上行可能性的同時，也提醒市場參與者注意損失風險。

撰稿時，ZyCrypto列出的比特幣價格為7萬5768美元（約1億304萬韓元），較24小時前下跌1.46%。比特幣除了可能受到CLARITY Act表決影響，也被視為可能對流動性、利率與國債市場變化作出反應的資產。

CLARITY Act涉及監管管轄權與市場規則等制度性議題，而Hayes的主張則是將貨幣政策與資金流向視為價格變數的宏觀經濟觀點，兩者對比特幣市場的影響難以用同一標準直接比較。

在參議院表決未能推進法案之際，Hayes仍將比特幣後市與流動性及宏觀經濟條件連結。市場後續將關注國債殖利率變化，以及政策制定者是否採取應對措施。