金磚國家重申本幣結算…未提出共同貨幣時程

金磚國家（BRICS）重申在區域貿易中使用本幣並連接跨境支付網路，但未提出以美元為替代方案的共同貨幣推出時程。此次討論重點在於連接既有支付網路，而非推出單一貨幣。

金磚國家領導人於9月12日至13日在印度新德里舉行峰會，討論支付與訊息系統的互通性及本幣結算。印度總理辦公室公布的新德里宣言指出，金磚國家支付工作組將持續研究提升跨境支付速度、成本、可及性、效率、透明度與安全性的實用方案。

宣言未提及創設共同貨幣，也未包含推出取代美元的單一貨幣決定。2025年金磚國家里約熱內盧宣言同樣將跨境支付系統互通性與本幣使用列為討論事項，並將相關構想定義為自願且不具約束力。

這與本刊先前報導金磚國家去美元化討論聚焦跨境支付網路建設，而非共同貨幣的方向一致。金磚國家實際推動的方式，較接近連接各國支付網路與本幣交易，而不是創造新貨幣。

美元的國際支付基礎仍然龐大。國際清算銀行（BIS）資料顯示，2025年4月外匯交易中，美元出現在交易一方的比例為89.2%，歐元與日圓則分別為28.9%與16.8%。

這也是美元的流動性與金融市場規模難以在短期內被取代的原因。本幣結算可以減少兌換環節，但仍須有對方貨幣的流動性、匯率避險工具及銀行間清算基礎設施配合，才能穩定運作。

金磚國家的經濟規模也不會直接轉化為結算貨幣的影響力。聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）分析指出，金磚國家成員2024年占全球GDP的27%、商品出口的24%，但區域內貿易僅占全球貿易約5%。

成員國產業結構與貿易關係尚未充分整合，也被視為一項限制。在全球原物料交易廣泛使用美元計價的情況下，出口商接受流動性較低本幣的誘因可能有限。

中國與印度的貿易失衡也為支付網路整合帶來負擔。印度外交部資料顯示，2025至2026會計年度兩國貿易額為1,511億美元（約203兆韓元），印度對中國的貿易逆差為1,121.6億美元（約151兆韓元）。

即使改變結算貨幣，貿易結構本身也不會因此改變。印度支持擴大使用盧比，但在對中國貿易逆差龐大的情況下，本幣結算不會立即轉化為戰略利益。

俄羅斯與中國擴大本幣結算，也難以概括為金磚國家的共同成果。俄羅斯政府曾表示，2022年第一季兩國貿易結算中有70%以盧布與人民幣進行，但這是與西方制裁後雙邊貿易結構變化密切相關的案例。

傑揚特·克里希納（Jayant Krishna）戰略暨國際研究中心（CSIS）資深研究員表示：「金磚國家尚未建立足以取代美元流動性、信任與制度基礎的整合金融及總體經濟基礎設施。」這說明金磚國家峰會宣言與實際金融體系之間仍存在落差。

Verisk Maplecroft亞洲研究主管里瑪·巴塔查里亞（Reema Bhattacharya）則將中國與印度的競爭視為金磚國家凝聚力面臨的最大限制。她指出，各成員面對的制裁風險、匯率波動、貨幣流動性與對外貿易結構不同，因此難以建立單一結算體系。

在加密貨幣市場，與去美元化相比，美元掛鉤穩定幣的擴張被視為更直接的變數。國際貨幣基金組織（IMF）分析指出，美元掛鉤穩定幣可以加快跨境支付，但同時也可能強化美元的國際地位。

如果泰達幣（USDT）與USD Coin（USDC）等美元掛鉤支付工具廣泛用於區塊鏈，支付基礎設施雖然改變，貨幣基準仍可能維持美元。因此，區塊鏈支付擴大並不等同於去美元化。

此次金磚國家峰會確認的內容，是持續研究本幣結算與支付網路連接，而非取代美元。新德里宣言表示，支付工作組將繼續研究相關方案，但未提出共同貨幣推出時程。